芯源微（688037）2022年年报简析：营收净利润双双增长，存货大幅上升

据证券之星公开数据整理，近期芯源微（688037）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中芯源微营收净利润双双增长，存货大幅上升。截至本报告期末，公司营业总收入13.85亿元，同比上升67.12%，归母净利润2.0亿元，同比上升158.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.88亿元，同比上升73.43%，第四季度归母净利润5713.42万元，同比上升135.48%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利1.89亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.4%，同比增0.83%，净利率14.45%，同比增54.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.5亿元，三费占营收比18.02%，同比减8.66%，每股净资产22.74元，同比增113.33%，每股经营性现金流2.08元，同比增180.31%，每股收益2.27元，同比增146.74%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过增速爆表，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-3258.38万元，而流动负债合计12.87亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中银证券的杨绍辉预测准确率为93.85%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是48.38元，估值回归空间大，该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到97.6%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为20.99%。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是财通基金的金梓才，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为81.02亿元，已累计从业8年154天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓芯源微的前十大基金见下表：

持有芯源微最多的基金为金信稳健策略灵活配置混合，目前规模为26.03亿元，最新净值1.9179（4月20日），较上一交易日上涨2.02%，近一年上涨31.75%。该基金现任基金经理为孔学兵。

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