健康元（600380）2022年年报简析：营收净利润双双增长

据证券之星公开数据整理，近期健康元（600380）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中健康元营收净利润双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入171.43亿元，同比上升7.79%，归母净利润15.03亿元，同比上升13.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入41.31亿元，同比上升4.05%，第四季度归母净利润3.76亿元，同比上升17.58%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利15.42亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率63.53%，同比减0.83%，净利率16.88%，同比增2.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计55.91亿元，三费占营收比32.61%，同比减11.69%，每股净资产6.8元，同比增9.78%，每股经营性现金流2.06元，同比增53.47%，每股收益0.79元，同比增15.57%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长较稳定，扣非净利润常年增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的朱言音预测准确率为97.28%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是13.76元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为15.63%。

重仓健康元的前十大基金见下表：

持有健康元最多的基金为易米开鑫价值优选混合A，目前规模为2.97亿元，最新净值1.0735（4月19日），较上一交易日下跌1.17%。该基金现任基金经理为包丽华。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在整个呼吸领域未来的目标规划如何？

答：公司在研发管线布局上实行的“差异化”竞争策略效果显著，以改良型新药的研发入手，力争更快、更多地推进新产品上市。目前公司吸入制剂研发布局全面，管线丰富，在研品种覆盖所有的剂型。在现有研发管线中，主要包含两个大类，一是 2 类新药、3 类仿制药，暂未在中国上市，像公司的妥布霉素吸入溶液为 2.4 类新药，为中国首个上市的吸入式抗生素，短期内无集采风险，可为公司持续增长贡献力量；二是已在中国上市的成熟吸入制剂产品，类似于吸入用布地奈德混悬液等，公司均有布局，这类产品已有成熟市场，公司产品上市后能快速放量，即使进入集采，也能为公司实现新的利润增长点。

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