常山药业（300255）2022年年报简析：净利润减92.5%，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期常山药业（300255）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中常山药业净利润减92.5%，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入23.36亿元，同比下降21.29%，归母净利润1751.35万元，同比下降92.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.42亿元，同比下降33.0%，第四季度归母净利润-4977.6万元，同比下降287.92%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利4.8亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.42%，同比减23.65%，净利率0.43%，同比减94.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.41亿元，三费占营收比36.0%，同比减17.69%，每股净资产3.27元，同比减0.35%，每股经营性现金流0.0元，同比增8.85%，每股收益0.02元，同比减92.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计24.52亿元，同比增44.34%。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到76.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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