罗牛山（000735）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期罗牛山（000735）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中罗牛山营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入13.87亿元，同比上升163.08%，归母净利润4787.98万元，同比上升263.65%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.87亿元，同比上升163.08%，第一季度归母净利润4787.98万元，同比上升263.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.72%，同比增424.23%，净利率3.58%，同比增148.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比7.33%，同比减57.9%，每股净资产3.81元，同比增17.87%，每股经营性现金流-0.07元，同比减147.88%，每股收益0.04元，同比增263.78%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2021年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.93亿元，而流动负债合计42.14亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的15.3%分位值，距离近十年来的中位估值还有35.72%的上涨空间。

重仓罗牛山的前十大基金见下表：

持有罗牛山最多的基金为国泰中证畜牧养殖ETF，目前规模为34.1亿元，最新净值0.7881（4月14日），较上一交易日下跌0.57%，近一年下跌5.72%。该基金现任基金经理为梁杏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：我们的生猪产业深耕海南本土，有多少销售当地，有多少销售外地？

答：根据农业部生猪流通政策，商品猪目前主要在海南本地销售，符合点对点调运政策的，也可销售外地。热鲜猪肉产品及冷鲜猪肉产品以海南本地销售为主，冻品主要销往岛外。

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