赞宇科技：申万宏源、光大保德信基金等11家机构于6月27日调研我司_股票频道

2022年6月28日赞宇科技（002637）发布公告称：申万宏源赵文琪、光大保德信基金苏淼、拾贝投资郑晖、瑞达基金李湧、泰康资产王建军、国信证券杨林薛聪、摩根士丹利华鑫段一帆、华商基金常宁、诺德基金范飞黄伟、工银瑞信基金李磊、华安基金辛大伟于2022年6月27日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请问公司在OEM项目上的核心优势是什么?

答：过去行业内也有OEM代工厂，但是其生产规模较小，且较为分散。公司入局OEM代工后，规划产能规模较大，相较于原有代工厂在生产稳定性、供货规模等方面都有较为明显的提升，且公司为表活供应商。此外，公司与下游客户合作紧密，在生产工艺、技术、设备上与下游客户有做对接，能更有针对性的做好服务。

问：棕榈油价格下调,对公司盈利的影响?

答：公司在日用化工及油脂化工细分领域的行业龙头地位和规模优势较为明显，在国内日化和油化领域的产业布局趋于完善，与上游原料供应商、下游客户已保持多年战略合作关系，有较好的材料采购成本和物流运输成本优势。随着公司产销规模进一步增扩大，向下游的价格传导能力增强，行业话语权进一步提高，大宗原材料价格波动对公司销售毛利水平的影响逐渐趋小。

问：请问印尼棕榈油相关政策对杜库达的具体影响?

答：2022年8月1日起印尼执行新的政策，毛棕油TAX和levy合计由原来的488美元/吨提高到528美元/吨，杜库达公司当地采购棕榈油有更强的成本优势。

问：请问公司杭州油化10万吨酯类项目投产进度情况?

答：目前10万吨项目中油酸和单甘脂项目已出产品，OPO结构酯尚在试生产过程中。OPO国内市场需求约5万吨，OPO是一种营养强化剂，能够优化钙的吸收，增强骨骼发育，促进乳酸杆菌、双歧杆菌生长，抑制梭菌、葡萄球菌生长，可添加在奶粉中。OPO试生产出产品之后还需要经过审核批文、产品验证、工厂考核等步骤。公司目前正积极推进产品市场开拓。

问：请问疫情对公司生产经营的影响?

答：因为公司表面活性剂嘉兴基地靠近上海，疫情对其生产、货运产生一定程度影响，短期因疫情造成物流受阻、需求下降。但是随着国内疫情转好，目前已恢复。疫情对公司油脂化工板块影响较小。

问：请问公司在OEM业务的产能规划?

答：公司目前在江苏镇江、河南鹤壁、四川眉山、河北沧州均有规划下游日化洗护产品的加工生产项目。江苏镇江“年产10万吨液体洗涤剂项目”目前已成功投建生产。河南鹤壁“赞宇科技中原日化生态产业园项目”50万吨洗护用品生产装置目前稳步推进。四川眉山、河北沧州项目也正在积极推进中。

问：表面活性剂产品的介绍?

答：公司生产的表面活性剂主要以天然油脂为基础原料所制得，以AES、AS、6501、MES等为代表的天然油脂基表面活性剂。公司作为国内产业规模最大、综合竞争力最强的天然油脂基表面活性剂供应商，国内市场占有率达到30%以上，为国内知名日化企业长期供应绿色、安全、高品质的表面活性剂产品，符合国家产业政策和发展方向。此外，公司早在2009年开始布局高端绿色表活产品，是国内首家规模化生产MES的企业。公司也布局了烷基糖苷（APG）、氨基酸盐、甜菜碱等新型绿色表面活性剂规模化生产项目，持续推动公司产品结构的调整、产品品质的提升。

问：请问公司OEM项目目前对接的客户包括哪些?

答：公司目前对接的客户主要是一些大客户，包括联合利华、白猫、宝洁、蓝月亮等厂商。行业下游客户在发展过程中存在区域产能布局不足的情况，迫切需要规模大、供货稳定的专业化OEM代工厂。

问：请问OEM业务单吨毛利率如何?

答：OEM业务为下游客户提供日化产品加工服务，毛利率视加工规模、加工品种等因素而定。OEM业务可就地消化公司表面活性剂产品，减少人力物力包装物流等成本，发挥协同效应。

问：公司是否考虑自己做洗护用品自有品牌?

答：根据行业分析、市场调研，在战略上，公司的决策不考虑做洗护用品自有品牌。公司发展方向是通过适度的产业链延伸，开展OEM加工业务。

赞宇科技主营业务：表面活性剂和油脂化学品研发、生产和销售

赞宇科技2022一季报显示，公司主营收入28.99亿元，同比上升14.54%；归母净利润1.65亿元，同比下降9.11%；扣非净利润1.54亿元，同比下降13.58%；负债率53.66%，投资收益-361.43万元，财务费用1529.86万元，毛利率13.31%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：