医美化妆品7月月报：医美产品端获批加速，机构端景气度回暖，业绩预告医美机构增长亮眼

（以下内容从开源证券《医美化妆品7月月报：医美产品端获批加速，机构端景气度回暖，业绩预告医美机构增长亮眼》研报附件原文摘录）
板块行情回顾
医美（选取13家上市公司）：7月个股涨幅靠前的为朗姿股份（+31.9%）、爱美客（+25.0%）、雍禾医疗（+18.4%）；化妆品（选取20家上市公司）：7月个股涨幅靠前为林清轩（+47.2%）、润本股份（+18.4%）、巨子生物（+16.2%）。
医美：医美产品获批加速，朗姿股份、美丽田园医疗健康发布业绩预告
（1）医美获批加速，7月29日，爱美客“医用交联透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶”与华熙生物“含盐酸利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶”获NMPA批准上市；7月31日，敷尔佳“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”注册申请获NMPA受理，为公司首款浅层注射填充类产品。此外，华熙生物一日斩获PDRN双专利，爱美客发布全层年轻化战略并推出三大新品，上游厂商技术壁垒与产品矩阵强化。（2）朗姿股份、美丽田园医疗健康双双发布上半年业绩预告，朗姿股份利润端受非经营性事项影响有所承压，扣非口径下主业依旧稳健，医美板块增长动力充足；美丽田园业绩延续高增态势，外延并表整合成效显现，内生强化品牌升级与精细化运营，“内生+外延”双轮驱动持续兑现。
化妆品：2026H1渠道分化延续，外资抖音渗透加速，国货淘天份额提升
2026上半年，化妆品线上渠道延续分化格局，抖音贡献核心增量，淘天价值属性加速回归。抖音化妆品GMV达1503.4亿元，同比增长14.5%，其中护肤品类增速放缓至9.9%，彩妆香水品类增长较快，同比增长39.2%；国货品牌仍保持64.1%的份额优势，但外资品牌已逐步适应内容电商逻辑，份额同比提升2个百分点至37.9%，渗透持续加速。淘天渠道化妆品GMV约957亿元，同比略承压，但国货份额逆势提升至37.7%，品牌表现明显分化，雅诗兰黛、香奈儿等外资排名上升，高端化与功效化趋势延续；皮肤抗老化与舒缓修护构成功效心智“双核”。整体看，线上渠道转向双核价值博弈，具备全渠道运营能力、功效背书及品牌心智沉淀的美妆品牌更易在格局分化中突围。
投资建议：看好“高效+情绪消费”下的高景气赛道优质公司
（1）医美：看好布局差异化赛道的上游医美产品厂商及满足医美新场景需求的下游医美机构，重点推荐朗姿股份（医美业务回暖，女装线上超预期）、爱美客、美丽田园医疗健康等，受益标的锦波生物、四环医药等；（2）化妆品：看好具备科研创新、布局情绪与高端赛道的国货品牌，重点推荐珀莱雅（大单品迭代+控股花知晓有望增厚利润）、巨子生物（护肤线恢复增长，医美端打开第二增长曲线）、若羽臣（保健品及家清业务表现亮眼，新布局高端护肤有望贡献增量）、贝泰妮（主品牌持续升级）、润本股份（蚊虫及防晒需求旺季放量可期）、毛戈平、福瑞达、上美股份等，受益标的敷尔佳、林清轩等。
风险提示：消费复苏不及预期；竞争加剧；政策风险。