轨交设备Ⅱ：高铁突破五万公里，驰骋领跑新时代

（以下内容从华福证券《轨交设备Ⅱ：高铁突破五万公里，驰骋领跑新时代》研报附件原文摘录）
投资要点：
里程跃新峰，技术树标杆
2025年12月26日西延高铁开通，中国高铁营业里程正式突破5万公里，占全球总量70%以上，稳居世界第一且远超其他国家总和。从引进消化吸收到自主创新，中国高铁攻克高寒、跨海等工程难题，复兴号形成160-350公里时速系列化产品，CR450攻坚更高时速，“八纵八横”网络覆盖97%城区人口50万以上城市，铸就全球高铁技术与路网双重领先优势。
惠民强发展，出海显担当
高铁让“跨省通勤”“快旅慢游”成为常态，2025年前4个月旅客发送量达14.6亿人次，同时助力区域协调、乡村振兴与绿色出行。作为“国家名片”，雅万高铁、匈塞铁路等项目输出中国技术标准，促进国际合作与民心相通，既改写国内出行格局，也为全球高铁发展注入中国力量。
营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间
2022年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。
建议关注
1）中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；
2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；
3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场；
4）思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商；
5）神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体；6）辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。
风险提示
铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等