12月政治局会议点评：政策表述积极，经济稳中求进

（以下内容从万联证券《12月政治局会议点评：政策表述积极，经济稳中求进》研报附件原文摘录）
事件：2025年12月8日，中共中央政治局会议召开，分析研究2026年经济工作。
2026年为“十五五”开局之年，经济质、效发展并重。会议提及2025年经济总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，重点领域风险化解有取得积极进展。2026年将着力推动高质量发展，稳中求进的工作总基调不变，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，“十五五”开局之年预期经济增速目标仍将设定在5%左右。
政策定调更加积极有为，锚定重点领域。宏观政策强调增强前瞻性、针对性、协同性，持续扩内需、优化供给，预期消费、民生领域将出台更多政策，“反内卷”政策仍将持续，推动改善供求关系。持续防范化解重点领域风险方面，预期仍将围绕地方化债、房地产、中小金融机构开展。宏观政策提及“切实提升宏观经济治理能效”，预期政府投资在注重民生的同时也将兼顾效率。
财政政策延续更加积极，逆周期、跨周期调节力度有望加强。2026年财政政策表述延续了2025年“更加积极”的定调。财政赤字率有望维持在4%，新增地方专项债有望同比抬升，超长期特别国债预期将持续发行。政策强调了加大逆周期、跨周期调节力度，有望给基建、制造业相关行业带来较大托举，基建的“压舱石”作用有望发力。地方化债在2026年仍将是财政重点工作，在扩内需方面，支持两重、两新的特别国债发行有望扩容。
货币政策延续适度宽松，配合财政政策发力。宏观政策的前瞻性、协同性将在货币政策上显现，政策将根据经济变动调整更加灵活，配合财政政策打好组合拳。央行将延续国债买卖等操作来平抑政府发展带来的流动性波动。对于“五大篇章”相关工作仍是央行重点扶持方向，总量工具的降准降息空间受到约束，对于科技、消费等领域的结构性政策工具有望进一步增加。
扩内需重要性提升，更多政策有望出台。会议提出坚持内需主导，更多促消费、投资的政策有望出台。为应对海外政策、需求变动的不确定性，扩大内需对于我国的重要性日益增强。消费补贴政策有望延续，政策将注重扩展更多消费场
景，服务消费有望受到更多政策覆盖，生育、养老等民生领域有望出台更多政策，财政资金对于民生的投放将增加。创新驱动产业发展，因地制宜发展新质生产力。我国高质量发展的转型期，政策高度关注科技创新，“十五五”规划中明确了重点产业方向，预期后续围绕相关产业的政策扶持将加强，新质生产力将成为我国经济发展的重要新动能。
风险因素：海外贸易政策变动超预期，我国政策推行和落地不及预期，居民信心持续偏弱。