石油加工行业大炼化周报：秋冬订单放量中，涤纶长丝盈利持续修复

（以下内容从信达证券《石油加工行业大炼化周报：秋冬订单放量中，涤纶长丝盈利持续修复》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至11月14日当周，国内重点大炼化项目价差为2336.60元/吨，环比变化+25.35元/吨（+1.10%）；国外重点大炼化项目价差为1436.69元/吨，环比变化+67.88元/吨（+4.96%）。截至11月14日当周，布伦特原油周均价为63.92美元/桶，环比变化-0.49%。
【炼油板块】周前期，沙特下调12月销往亚洲原油售价以应对供应充足，加之美国石油消费依然低迷，引发供应过剩担忧，叠加欧佩克在最新月报中将今年三季度预估的供不应求调整为供过于求，且预计明年全球供应与需求从短缺转变为相匹配，国际油价明显下跌。周后期，10月中国原油进口增长，美元汇率下跌，美国推进结束政府停摆的法案提振市场风险偏好，叠加此前美国对俄罗斯的最新制裁影响正在发酵，且乌克兰继续对俄基础设施进行打击，利好支撑下，国际油价有所上行。2025年11月14日布伦特、WTI原油价格分别为64.39、60.09美元/桶，较2025年11月7日分别+0.76、+0.34美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格价差有所上涨。
【化工板块】本周化工品延续弱势，主要系供给端存有一定增量扰动。聚烯烃方面，产品价格稳中有跌，价差整体震荡下行。EVA价格仍小幅下跌，价差偏稳运行。纯苯产品由于华东码头到货较多，货源宽松，产品价格继续下跌，价差小幅收窄。苯乙烯、MMA价格震荡下行，价差收窄。丙烯腈成本面支撑增强，产品价格小幅上涨，价差有所扩大。PC价格偏稳运行，价差有所改善。
【聚酯&锦纶板块】本周聚酯上游原料价格小幅上涨，长丝需求仍在放量中。PX、PTA价格有所抬升，MEG价格小幅下跌。涤纶长丝方面，本周长丝部分装置开工提升，长丝市场供应量较上周提升，下游纺织市场仍以冬季保暖面料走货为主，绒类、磨毛类面料主力地位依旧，但随着“双十一”订单逐渐交付，新单持续增量略显乏力，产品价格及盈利整体有所上行。锦纶纤维盈利仍偏弱。短纤及瓶片价格小幅震荡。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年11月14日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+0.00%）、恒力石化（+1.34%）、东方盛虹（+10.13%）、恒逸石化（+8.52%）、桐昆股份（+3.55%）、新凤鸣（+6.52%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+8.43%）、恒力石化（+14.38%）、东方盛虹（+5.09%）、恒逸石化（+8.20%）、桐昆股份（+11.72%）、新凤鸣（+11.20%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。