传媒行业周报：震荡调整中坚定布局“AI应用+游戏”

（以下内容从开源证券《传媒行业周报：震荡调整中坚定布局“AI应用+游戏”》研报附件原文摘录）
模型迭代加快叠加政策助力，继续布局AI应用
10月10日，腾讯宣布其近期发布了1.58Bit量化的新算法Tequila，提出一种QAT阶段解决“死区陷阱”的新算法，性能效果达到新SOTA，模型使用1.58Bit的位宽达到的性能，能对标同参数量的全精度模型，潜力巨大；10月11日，快手宣布其Kwaipilot团队近期重磅发布了KAT-Dev-72B-Exp，在软件开发能力评测基准SWE-Bench Verified上取得了74.6%的卓越性能，在开源模型领域创下新纪录。政策方面，10月10日，据网信中国，中央网信办、国家发展改革委近日联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，为各级政务部门提供人工智能大模型部署应用的工作导向和基本参照，其中提到的主要参考应用场景包括智能问答、辅助办理、政策服务直达快享、智能监测巡检、辅助执法监管、市场风险预测、辅助文书起草、资料检索、智能分办等；10月11日，工信部等七部门印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，其中包括“加强新型信息基础设施建设，深化‘5G+工业互联网’融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用，推动人工智能技术与服务型制造融合创新，引导通用大模型、行业大模型和智能体在重点场景布局应用”，我们认为政策或助力AI搜索、AI校对、垂类智能体等AI应用产品在政务领域及工业设计、信息服务、咨询服务等服务业行业加快渗透。综合国产大模型今年以来在视频生成、编程coding、推理性能、Agent方面的持续突破，叠加政策助力，我们认为国内AI应用场景将不断丰富，AI内容创作/社交/搜索/校对/广告/教育/电商/金融等领域商业化将继续加快，建议坚定布局AI应用，重点推荐汇量科技、快手、网易云音乐、盛天网络、值得买、引力传媒，受益标的包括果麦文化、美图公司、荣信文化、易点天下、蓝色光标、世纪天鸿、水滴公司等。
国内及出海头部游戏延续良好表现，游戏垂直模型迎突破，加码布局游戏据Sensor Tower，世纪华通子公司点点互动旗下《Whiteout Survival》和《Kingshot》继续包揽9月中国出海手游收入榜冠、亚军，其中《Kingshot》9月收入环比再增长5%，突破1亿美元，自2月上线以来全球累计收入已超4亿美元，《WhiteoutSurvival》全球累计收入突破35亿美元，而点点旗下“环游世界+美食烹饪”题材合成手游《Tasty Travels:Merge Game》保持强劲增长势头，9月收入环比再增长26%，跃升至增长榜第9、收入榜第19（环比提升4位），体现点点互动持续巩固在海外策略与生存品类领先地位的同时，在合成手游领域竞争力不断提升。国内游戏方面，心动公司《伊瑟》10.10在iPhone游戏畅销榜排名回升至44，巨人网络《超自然行动组》将于10.17与“赞萌露比”开启联动，或再次驱动排名和流水提升。另外，国内厂商逗逗AI近期发布的游戏理解领域模型LynkSoul VLMv1在游戏场景中表现显著超过包括GPT-4o、Claude4Sonnet、Gemini2.5Flash等顶尖闭源模型。我们建议在近期的市场震荡调整中，加码布局“景气周期向上、估值性价比高”的游戏板块，重点推荐心动公司、恺英网络、神州泰岳、巨人网络、吉比特、腾讯控股、网易、创梦天地等，受益标的包括网龙等。
风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。