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公司信息更新报告:业绩短期承压,卫星通信前景光明

来源:开源证券 作者:陈宝健 2025-08-29 10:53:00
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(以下内容从开源证券《公司信息更新报告:业绩短期承压,卫星通信前景光明》研报附件原文摘录)
普天科技(002544)
中国电科通信板块上市平台,维持“买入”评级
公司为中国电科通信板块上市平台,有望受益卫星互联网、低空经济蓝海,我们维持原有盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.42、2.07亿元,EPS分别为0.16、0.21、0.30元/股,对应当前股价PE分别为169.3、126.9、86.9倍,维持“买入”评级。
事件:公司发布2025中报
2025年上半年,公司实现营业收入20.24亿元,同比下滑-16.96%;实现归母净利润-0.21亿元,同比下降-152.91%。
业绩短期承压,静待下游复苏
公网通信板块,受行业竞争加剧等影响,收入规模同比略下降,同时业务毛利率下降;专网通信和智慧应用板块,公司主动压减回款期较长的低效业务,收入规模同比下降;智能制造板块,受特定客户需求周期影响,收入规模同比略下降,同时公司对部分产品的产能进行技术重构和调整,加大技术创新投入,且受贵金属价格上涨等因素影响,导致成本上升,业务毛利率下降。
卫星通信政策催化不断,强强联合
8月工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。《指导意见》提出,鼓励卫星通信在工业、农业、交通、能源、城市治理等各行业、各领域创新应用。6月25日,公司与氦星光联、北京忆芯科技在之江实验室签署战略合作协议,正式成立联合创新中心,助力“三体计算星座”建设,构建天地一体化网络。作为国内通信领域的技术先锋,公司有望深度参与"三体计算星座"建设,强强联合打开未来成长空间。
风险提示:产业落地不及预期;市场竞争加剧风险;公司研发不及预期风险。





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