每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
策略：七部门剑指新型工业化，金融活水锚定新质生产力。央行等七部门印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》：到2027年，支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系基本成熟，产品更加丰富，贷款、债券、股权、保险等各类金融工具在有效防范交叉性金融风险前提下联动衔接更加紧密，服务适配性有效增强。制造业企业有效信贷需求得到充分满足，制造业企业发行债券的户数和规模持续增长，股权融资水平显著提升。
固收：权益市场震荡上涨，中波策略重新占优——转债量化类策略更新。策略绩效及策略推荐：上一周期（7.22-8.4）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得0%、1.2%、0.5%（同期基准0.9%）。今年以来，三类策略绩效分别为9.7%、22.8%、39.1%（同期基准11.3%），累计超额收益率-1.6%、11.5%、27.8%。上个周期权益市场震荡上涨，万得全A和中证转债均上涨0.9%，改良双低策略重新占优。年初至今改良双低、高价高弹性策略分别有11.5%、27.8%的显著超额收益。
公用事业：风光新增装机下滑，雅下水电工程开工。分板块来看：1）火电：近期煤价虽有所反弹，但7月31日秦港5500大卡动力煤市场价同比仍下跌189元/吨，且相较7月长协煤价仍有6元/吨的优势，建议关注市场煤敞口大，且布局25年年度长协电价下调幅度较小区域的企业。2）水核：目前利率仍处低位，水核配置价值突出。3）新能源发电：电价改革、促绿电消费等政策持续推出护航行业健康可持续发展，建议把握拐点性机会。
CGS-NDI：抢出口后东盟增长的新逻辑——全景东盟双周报(2025年第7期)。东盟未来发展展望。经济增长层面，预计下半年区域GDP增速较上半年放缓，但中长期视角下，消费潜力及区域产业升级有望支撑增长韧性。宏观政策层面，东盟主要经济体或将延续宽松政策，通过降息及财政支出对冲经济、贸易下行压力。产业投资层面，数字经济、半导体及消费类产业具有投资价值。上述趋势预测在东盟最新政策及经济动态中已逐步体现，如马来西亚提高最低工资标准、新加坡通过电网建设推动能源发展、老挝以生产基金投入促进国内工业及贸易、柬埔寨以专项信贷助力农业现代化转型。