逐句解读7.30政治局会议通稿：未提新刺激，政策主线转向“反内卷”

（以下内容从信达证券《逐句解读7.30政治局会议通稿：未提新刺激，政策主线转向“反内卷”》研报附件原文摘录）
本次会议有一块非常规内容，决定10月召开二十届四中全会。
会议高度肯定上半年经济工作，不再提及“外部冲击”，对外部冲击更加淡然。
大的政策基调没有变化，强调保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，没有提到新的刺激计划，我们预计下半年增量政策出台的必要性和空间较为有限。
货币政策上，未提及“降准降息”，下半年降息空间或较小。
财政政策上，仅提到“两重”建设，未提及“两新”政策，下半年“两新”政策力度可能有所减弱。
政策主线转向“反内卷”，具体措施可概括为“反内卷”三支箭，即治理无序竞争、推进产能治理、规范招商引资。
房地产政策上，依然保持平稳，未做大的调整，没有提到“棚改2.0”，也没有提到现房销售改革，更多是强调落实好中央城市工作会议精神。
会议强调“巩固资本市场回稳向好势头”，结合政策主线转向“反内卷”利好，A股可能仍处于牛市初期。
风险因素：消费者信心修复偏慢，政策落地不及预期等。