计算机行业全球科技动态追踪：对等关税风暴加速全球科技变革重构

（以下内容从中国银河《计算机行业全球科技动态追踪：对等关税风暴加速全球科技变革重构》研报附件原文摘录）
股指动态：过去两日，全球股市震荡；综合一周来看，美股涨跌不一，港股、中概股及A股计算机板块均下跌。标普500指数-0.23%，纳斯达克综合指数+0.10%，费城半导体指数+2.70%；TAMAMA科技指数+0.24%；纳斯达克中国金龙指数-5.12%；恒生科技指数-17.16%；A股计算机板块-12.84%。4月7日，美股期货全线崩盘，国际油价暴跌，黄金跳水。标普500股指期货开盘下跌2.6%，随后跌幅迅速扩大至超过4%，纳指期货跌幅超过5%。放眼国内，A股三大股指低开，沪指、深成指、创业板分别下跌4.46%、5.96%、6.77%。日本股市大幅下挫，跌幅接近9%。欧洲股市跟随亚洲市场下跌，德国DAX指数、英国FTSE 100指数分别下跌6.5%、4.5%。
个股表现：过去一周，热门科技股全线下跌。据统计，相比3月31日收盘价，4月7日盘后，苹果合计-18.31%，英伟达-9.91%，特斯拉-9.98%，谷歌-5.10%，亚马逊-7.88%，META-10.43%，微软-4.67%，ARM-17.01%，英特尔-13.83%，高通-15.55%，AMD-18.59%。
10年期国债及汇率：4月7日，美国10年期国债利率为4.15%，相较3月31日累计下降8bps；4月7日，美元兑人民币中间价报7.20；较3月31日价累计调贬198个基点。
核心观点：
4月2日，美国总统特朗普宣布依据《国际紧急经济权力法案》实施国家紧急状态，并推出一系列关税措施，声称旨在保护国家主权和纠正长期贸易不平衡。具体措施包括：对所有进口商品征收10%的基础关税，已于4月5日生效；对存在较大贸易逆差的特定国家征收更高关税，例如对中国额外征收34%，对欧盟额外征收20%，将于4月9日生效；特定商品如钢铁、铝制品等被豁免关税；加拿大和墨西哥在符合美墨加协定的情况下继续享受0%关税。特朗普政府认为这些措施将减少贸易逆差，利好美国本土产业。
我们认为：从全球经济和行业发展的角度来看，这些“对等关税”措施对科技行业的影响是复杂且多面的。首先，对于美国自身而言，加征关税可能会在短期内保护部分本土科技产业免受进口产品的竞争压力，但从长期来看，这种保护主义措施可能会削弱美国科技企业的创新动力和市场竞争力。此外，关税措施可能引发贸易伙伴的反制，进一步加剧全球贸易紧张局势，导致科技产业链的中断或重组，增加企业的运营成本和不确定性。对于中国等受影响国家的科技企业来说，一方面可能面临出口市场受限、关税成本上升等挑战；另一方面，也可能促使这些国家加快科技自主创新和产业升级的步伐，减少对美国市场的依赖，寻求新的市场机会和发展路径。
风险提示：技术选代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。