2025年第1期：CAFTA3.0有望进一步深化中国东盟战略关系

（以下内容从中国银河《2025年第1期：CAFTA3.0有望进一步深化中国东盟战略关系》研报附件原文摘录）
2025年《政府工作报告》提出深化多双边和区域经济合作，加快推动签署中国-东盟自贸区3.0版升级协定（CAFTA 3.0），有助于促进区域协同高质量发展。同时，中国企业通过投资、技术合作等方式，助力东盟产业升级与经济多元化，产生了积极的外溢效应和示范效应。
中国-东盟自贸区3.0升级，战略伙伴关系进一步深化：东盟长期以来是中国对外贸易的重要伙伴。2月，中国—东盟高官磋商、中国—东盟自贸区3.0版特别联委会等相继举行，会议表示中国、东盟有望在2025年完成法律审查和国内程序，签署中国-东盟自贸区3.0版本升级议定书。CAFTA 3.0重点引入了多项合作新领域，如数字经济、绿色经济、供应链互联互通等，将为中国与东盟国家之间的经济合作注入新动力，也为推动亚太区域贸易一体化和经济可持续发展提供了重要力量。
东盟区域经济增长呈分化态势：2024年，新加坡经济增长4.4％，优于预期，预计2025年略放缓。马来西亚经济表现远超预期，GDP增长5.1%，高于2023年的3.6%。印尼经济增速仍徘徊在5%，GDP达22138.96万亿印尼盾，人均GDP为7860万印尼盾（约4960.3美元）。泰国经济增速未达预期，2024年全年实际GDP同比增长2.5%，较上年加快0.5%，低于市场预期的2.7%增幅。
采取宽松政策以稳定资本市场：汇率方面，2月份东南亚主要货币走势企稳，泰铢、马来西亚林吉特、新加坡元、菲律宾比索均存在升值趋势。股票市场方面，东南亚股市在2月呈现行情分化，越南胡志明指数、菲律宾综合股指、马来西亚吉隆坡指数、新加坡海峡指数2月涨幅分别为4.5%、3.0%、0.9%、1.4%。印尼雅加达指数、泰国SET指数跌幅分别为9.6%、8.3%。经济政策方面，在内外部经济下行压力的背景下，2025年初东南亚主要国家基本采取宽松政策以稳定经济增长。新加坡2025年聚焦增强新加坡投资吸引力、科技竞争力及改善营商环境。印尼央行推出系列政策组合，以期在维持稳定和支持增长之间取得平衡。越南等其他经济体基本采取宽松政策态度。
中国企业在东盟市场拓展加速，推动产业转型与升级：中国企业加速融入东盟产业链，通过投资、技术合作等方式，助力东盟国家产业升级与经济多元化，产生了积极的外溢和示范效应，如泡泡玛特通过融合东南亚文化元素和数字化营销，成为区域文化消费标杆。此外，中企与东盟在清洁能源等领域继续展开合作，推动东盟地区的产业升级，如青山集团、宁德时代在印尼投资一体化电池生产基地，响应印尼下游一体化政策；中企参与印尼太阳能、风能项目投资，助力泰国智慧能源管理等。
风险提示
1.政策理解不到位的风险
2.国内政策落实不及预期的风险
3.国外政策落实不及预期风险