电力设备与新能源行业研究：光伏量价基本面右侧启动，电车港股全面受益新车周期

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：光伏量价基本面右侧启动，电车港股全面受益新车周期》研报附件原文摘录）
光伏&储能：光伏量价基本面右侧启动，企业“逐利”的经营诉求是涨价的核心驱动力，抢装只是催化剂，同时我们坚信下半年终端需求不会“断崖式”下跌，行业景气度将呈现震荡向上的大趋势。重申“玻璃、电池片、新技术、大储”四大核心推荐方向，短期重点关注有望受组件排产拉升驱动而实现盈利改善弹性最显著的：玻璃、电池片、胶膜环节。风电：CWEA发布《2024年中国风电吊装容量统计简报》，24年国内实现风电吊装规模87GW，同比+9.6%；整机环节集中度进一步提升，CR5占比75%，同比+1.2pct；江苏国信大丰、三峡大丰海风项目正式开工，2025年海风需求确定性持续提升，重点推荐受益于海风需求回暖的海缆、塔架环节。
电网：国家能源局《2025年能源工作指导意见》提出持续提升跨省跨区输电能力、深化全国统一电力市场建设等；南网25年战略规划重点工作包括南方区域电力市场进入连续结算试运行，完成藏粤直流、青桂直流等工程前期工作。能源局、南网均强调新能源消纳、电力市场建设的必要性及迫切性，建议重点关注特高压、虚拟电厂等细分受益方向。新能源车：1）理想发布纯电i8，市场对理想成长性预期重燃；2）小米发布SU7Ultra，定价52.99万元大超预期，目前唯一影响其销量的只有产能。3）本周小鹏、理想、小米均受益新车周期，关注港股汽车估值向科技股切换机会。锂电：1）福特汽车与宁德时代共同宣布深化战略合作，宁德时代将于2026年起为福特供应磷酸铁锂电池；2）南都电源数据中心电池在手订单饱满，在国内，公司先后与万国数据、字节跳动、阿里巴巴、百度、京东、中国移动、中国电信等大型互联网企业、运营商及金融机构形成长期合作；在海外，公司入选美国大型数据中心非美国本土品牌电池优选供应商，并成功进入亚太、拉美等大型数据管理中心高端市场。
氢能与燃料电池：欧洲氢能政策的战略再加码与右倾化挑战，不改氢能战略地位：最新一系列政策从产业链、监管定义、资金、进口合作等多方面，进一步巩固了氢能发展地位，“欧洲消纳氢气-中东出口绿氢-中国出口设备”链条逻辑持续加强，重视国内设备厂商出口；亿华通并购旭阳氢能打造全产业链闭环，氢能行业整合提速点燃市场预期。
本周重要行业事件：
光储风：中国光伏行业协会年度回顾展望会在京召开，协会预计2025年中国新增光伏装机215-255GW；中石油启动2025年度9.6GW组件集采招标（去年同期招标规模7GW）；天合、晶澳、隆基等7家企业参加由市场监管总局召开的公平竞争座谈会；CWEA发布《2024年中国风电吊装容量统计简报》；江苏国信大丰、三峡大丰海风项目正式开工。电网：国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》；南方电网发布2025年战略规划重点工作；浙江2025年计划开工500千伏及以上电网项目19项。
新能源车&锂电：理想官宣纯电SUV新车i8；小米SU7Ultra上市定价超预期；小鹏改款G6正式亮相；宁德深化与福特合作。
氢能与燃料电池：国氢科技启动IPO承销招标；国家能源局发布了《2025年能源工作指导意见》，发展可再生能源制氢，推动燃料电池汽车和管道输氢项目试点；尼日利亚与中国签署76亿欧元氢基绿色甲醇项目。
投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。