智能制造周报：3月迎来机器人新势力卡位战，AI算力投资回溯上游趋势明确

（以下内容从爱建证券《智能制造周报：3月迎来机器人新势力卡位战，AI算力投资回溯上游趋势明确》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周（2025/2/24-2025/2/28）沪深300-2.22%，机械设备板块-2.43%，在申万一级行业排名22/31。近三月机械子版块总体表现优于大盘，本周整体回调，4子版块跑赢大盘，涨幅前三为工程机械整机、楼宇设备和轨交设备Ⅲ，分别为＋3.67%、+0.23%、-0.71%。
人形机器人：AI具身智能革命产业拐点明确，具备全栈技术储备与生态协同能力的跨界厂商加速入局。赛力斯入选重庆首批具身智能机器人项目，有望依托华为生态优势开启后发超车。小米人形机器人CyberOne（铁大）预计3-4月在亦庄展示最新进展，有望参照集团智能汽车业务"后发先至"路径（SU79个月锁单量突破24.8万辆）。集团已整合米家生态链供应商资源，联合顺为资本通过投资、业务合作等方式已基本实现机器人全产业链覆盖，有望酝酿机器人板块预期差机会。奇瑞汽车及子公司近两月在机器人领域出手频繁：1月成立"墨甲智创机器人科技"与"芜湖瑞祥智能机器人"，2月成立"芜湖艾蔓智能装备"（智能装备研发），作为安徽省智能装备"链长"单位+港交所IPO申请阶段，公司有望催生地方人形机器人产业链β行情。
半导体设备：AI算力投资双向传导链条：算力投资上游回溯趋势明确。AI产业链投资逻辑正沿"下游应用反哺—中游代工扩容—上游设备先行"的传导路径展开纵深演绎。AI交易来到第三年，市场认知已从终端应用场景的初步兑现（如DeepSeek在B/G端部署落地），逐步深化至全产业链价值重分配。2月24日阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云与AI基础设施，头部厂商的资本开支方向已明确向算力上游传导。产业链维度验证：国内主流半导体设备厂2024年业绩快报呈现营收增速与订单能见度双升态势，本质反应AI算力投资对上游带动将持续进行，设备厂业绩弹性和估值溢价有望放大。
新能源设备：政策角度，两会窗口临近，能源指导意见有望重塑供给格局。2月27日《2025全年能源工作指导意见》叠加新一期领跑者项目落地在即，政策组合拳倒逼电力系统灵活性改造，并加速光伏行业优胜劣汰。产业链价格角度，3月组件排产预计环比增长25%，龙头胶膜企业的订单预计环比增长超过20%，上半年国内抢装需求强劲势头确认，光伏板块有望迎来"政策预期+需求前置"行情。
投资建议：1）国产人形机器人新势力入局，建议关注已具备工业机器人或智驾产业基础玩家的产业链相关标的。建议关注：【瑞鹄模具】出资2000万成立“芜湖瑞祥智能机器人”，奇瑞汽车为公司第二大股东，奇瑞港交所IPO申请+机器人业务协同，公司价值有望充分兑现。【中大力德】国内RV减速器第一梯队，产能佛山工厂募投“智能执行单元及大型RV减速器生产线项目”获批，有望占据减速器产能缺口。【恒立液压】机器人微型丝杠用量大幅提升，公司滚珠丝杠产品已进行送样和小批供货。2）国产算力下游需求端受AI提振开启上行周期，设备厂商业绩弹性和估值溢价有望持续超预期，设备端“技术迭代+国产替代”双主线持续推行。建议关注：【北方华创】【中微公司】【拓荆科技】
等。
风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。