原油及聚酯产业链月报（2025年2月）：原油延续震荡，下游有望迎来复苏行情

（以下内容从东海证券《原油及聚酯产业链月报（2025年2月）：原油延续震荡，下游有望迎来复苏行情》研报附件原文摘录）
2025年1月布伦特原油维持震荡运行，月底收于77美元/桶左右。OPEC+国家延长220万桶/天自愿减产至2025年4月底，并延长165万桶/天的额外减产协议至2026年。美联储12月降息25bp，2025年1月暂停降息符合预期，随着cpi高于预期，预计降息将会继续推迟。综合来看，油价短期在65美元/桶之上具备地缘政治支撑；我们认为原油长期受需求面影响大，随着美联储之后恢复降息，原油回调风险增加；预计2025年全年布伦特在55-80美元/桶波动，或呈V字行情
OPEC+的165万桶/天的额外减产协议将延长至2026年底，而220万桶的自愿减产协议将延长至2025年4月底。
美国炼厂开工走低，商业原油库存有所修复但低于去年同期。我国原油消费有所改善，2024年12月，我国规上工业原油加工同比增长0.6%，进口原油同比下降1.1%
截至2025年2月11日美国10年期国债收益率约4.54%。美国财政部长斯科特·贝森特在接受采访时透露，特朗普政府正将政策重点放在10年期美国国债收益率上，而非直接向美联储施压降息，以期降低借贷成本
2025年1月美国CPI同比上涨3%，前值2.9%，高于市场预期。美国1月PPI环比增长了0.4%，高于市场预期的0.3%；剔除食品和能源的核心PPI上涨了0.3%，符合预期。
中东地缘政治预计继续恶化、全球贸易摩擦或将升级。