地方债与基建高频数据

（以下内容从东证期货《地方债与基建高频数据》研报附件原文摘录）
地方债：截至11月17日，共有27个省市地区披露四季度地方债发行计划，总计额度为10512.7亿元。其中，新增专项债3742.9亿元，一般债638亿，再融资债券6131.8亿元，本周再融资债券新增发行2511亿元。分月份来看，10、11、12月分别计划发行新增专项债2327、1105、311亿元，新增一般债分别为383、225、29亿元，11月专项债计划发行额度小幅下降，但再融资额度上升。今年全国累计发行地方债74309.7亿元，其中，新增一般债6583.5亿元，新增专项债39015.9亿元，再融资债券28710.3亿元。新增一般债累计发行进度达111.9%，新增专项债累计发行进度达111%，两者均实现超发。目前全年专项债基本发行完毕，10月至11月再融资债发行提速，发债出现结构性变化。年内仍有剩余额度待使用，后续继续关注专项债资金落地对实物工作量的实际运行情况。
基建：1~10月全国三大广义基建投资累计同比增速为9.35%，增速同比去年同期增加1.08百分点，环比1~9月增加0.09个百分点。其中，电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计同比增长24.1%，环比下降0.7个百分点，同比增速降低0.9个百分点；水利、环境和公共设施管理业累计同比增加3.1%，环比增加0.3个百分点，较去年同期增加3.9个百分点；交通运输、仓储和邮政业累计同比增长7.7%，环比持平，较去年减少3.4个百分点。总体来看，10月三大广义基建投资增速总体延续边际转好，电力侧增速高位震荡，交运和水利侧延续边际改善态势。对比实物工作量来看，水利侧新增项目不多，多数待完工项目进入冲刺阶段；交运侧边际改善，资金落地下短期表现或偏强，但中期季节性回落趋势难改；电力侧开工高位运行，新增招标订单支撑下，后续托底需求可期。虽然前期资金落地超预期，但实物工作量实际改善较为有限，预计即便后续仍有待使用财政额度支撑，但仍难以抵消季节性走弱带来的影响。
实物生产角度，宏观来看，上周大小螺纹价差和螺纹线材价差有所下滑，螺纹表需震荡运行。水利管网方面，本周管材类制品成交量有所回落，原材料价格波动仍然主导市场成交，球墨铸铁价格小幅下调100元/吨；PE管材开工持平运行，传统需求淡季来临，部分工厂有计划的降低原料库存回笼资金。交运方面，上周水泥侧实物工作量均有小幅下降，北方地区需求因企稳下降而继续减弱；但石油沥青开工率明显上升，局部赶工需求释放，沥青库存连续去化，但降温后淡季到来，后续需求或延续季节走弱。电力方面，本周电线电缆开工回升至89.4%，铜铝制品开工震荡偏强，国网招标后电力实物工作量再有起色。总体而言，上周基建侧实物工作量延续震荡运行，天气转冷后不少行业步入淡季，后续需求或震荡下行，关注交运侧实物工作量是否能够维持。