钢铁行业11月8日全国人大常委会会议点评：政策促进内需，钢铁板块有望受益

（以下内容从中国银河《钢铁行业11月8日全国人大常委会会议点评：政策促进内需，钢铁板块有望受益》研报附件原文摘录）
事件：2024年11月8日，全国人大常委会第12次会议通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议（下称“决议”），明确将加大逆周期调节力度。
特别国债支持两重项目建设，钢铁有望受益于制造业改造升级。“决议”明确将落实继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设（下称“两重”建设）。前三季度，用于“两重”建设的超长期特别国债累计发行7520亿元，四季度国家发改委将提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单。“两重”项目围绕制造业重大技术改造升级、大规模设备更新工程和循环利用，推进产业基础高级化和产业链现代化等中长期重点任务，是扩内需战略与供给侧结构性改革的有机结合点、逆周期和跨周期调节的有力工具。短期来看，制造业改造升级对扩大钢铁市场有效需求起到积极作用。长期看，超长期国债是积极财政政策的体现，在鼓励企业投资和提振居民消费方面具有重要意义；产业基础高级化有助于优化传统行业产业结构，加快落后产能出清，推进钢铁供给侧改革。
需求面有望受益于换新政策，钢铁供给侧结构性改革加速。“决议”还指出加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模等。3月7日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推进钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业设备更新改造及数字化转型，淘汰高耗能设备。7月24日，财政部安排3000亿特别国债支持大规模设备更新和汽车、家电产品、家装消费品等消费品换新。短期来看，随着消费板块的提振，上游钢铁需求逐步回升，基本面存在较大改善空间。从长期来看，大规模的设备升级改造有助于提高钢铁行业标准，淘汰落后产能。8月22日工信部宣布暂停钢铁产能置换的举措，钢铁行业的供给侧结构性改革迫在眉睫。同时，多项政策对设备换新的支持，为钢铁行业供给侧改革带来多重优势。
投资建议：随着超长期特别国债的发行和大规模设备更新政策的加码，消费板块的提振有望带来钢铁需求逐步回升。钢铁落后产能出清促进供给侧结构性改革，我们认为龙头钢企在营收规模、成本管控和股息分配方面会更稳健，同时，受益于下游制造业改造升级和国产替代，我国特钢需求也有望放量。
普钢板块建议关注：宝钢股份（600019）、华菱钢铁（000932）和南钢股份（600282）；特钢板块建议关注：中信特钢（000708）和久立特材（002318）等。
风险提示：原材料价格大幅波动的风险；钢铁行业政策发生重大变动的风险和地产持续下行的风险等。