2024年10月策略月报：流动性改善有望助推市场回暖

（以下内容从万联证券《2024年10月策略月报：流动性改善有望助推市场回暖》研报附件原文摘录）
投资要点：
10月A股主要股指涨跌互现：截至10月25日收盘，上证综指收报3299.70点，较上月末下跌1.10%。从宽基指数表现看，10月A股主要股指涨跌互现。其中，科创50（13.62%）涨幅最大，创业板指（2.93%）次之。
产业资本转为增持，资本市场流动性有望进一步改善：截至10月28日，本月限售解禁规模环比下降，产业资本转为增持。流入A股市场资金规模总体回升。随着央行两项针对资本市场的货币政策工具落地，资本市场流动性有望进一步改善。
10月A股市场情绪总体继续修复，交投热度较9月回暖：前期调整幅度较大的板块有所转暖。成长板块在市场风险偏好提升下有所回升。三季报中业绩改善幅度较大、行业景气度进一步回升的中下游领域得到市场青睐。市场关注一揽子增量政策的力度与持续性。政策落地效果或将影响市场情绪。预计资本市场支持性政策举措有望继续出台，提振市场信心。政策释放积极的稳经济、稳市场、稳预期信号。总体看，市场情绪进一步回暖仍有赖于基本面的改善与流动性的继续好转。
大势研判及行业配置建议：根据统计局数据，前三季度我国经济运行总体平稳，前三季度GDP同比增长4.8%，三季度单季GDP增速为4.6%。尽管数据指标有所波动，但经济高质量发展的步伐并未停滞。随着一揽子增量政策的落地，预计供需两端指标将继续改善，政策着力释放国内需求，促进经济增长动能回升。央行表态将加强货币政策和宏观审慎政策逆周期调控力度，提升金融支持政策的精准性、有效性。在股票回购、增持再贷款及互换便利新工具的支持下，资本市场流动性有望进一步改善。当前A股投资者情绪处于修复阶段，提振市场信心、吸引中长期资金入市仍需要政策效果进一步显现。从估值角度看，多数行业市盈率处于历史均值水平以下，具备修复潜力。建议关注：1）三季报业绩增长幅度较高、行业景气度进一步回升的中下游板块优质企业；2）新质生产力发展加快，科技成长板块中取得技术突破、需求预期扩张的细分领域。
风险因素：海外经济陷入衰退；国内经济复苏力度较弱；政策成效未如预期。