能源周观点：以色列回击偏保守，应重新重视供需宽松趋势

（以下内容从国金证券《能源周观点：以色列回击偏保守，应重新重视供需宽松趋势》研报附件原文摘录）
原油
油价展望：油价风险溢价预计将减少，维持布油目标价65美元/桶。目前的油价中仍然包含事态进一步恶化的预期，以色列对伊朗的有限军事设施袭击被视为保守回应，因此我们认为油价又将回落。供需方面，10月中上旬OPEC+原油海运出口量较9月增加163万桶/天，美国原油产量达到历史最高水平，而中国原油加工量同比下降，库存处于高位，表明市场正向更宽松的供需状态转变。
本周行情：2024年10月25日，布伦特期货价(连续)为76.05美元/桶，本周上涨2.99美元/桶。WTI期货价(连续)分别收于71.78美元/桶，本周上涨2.56美元/桶。
供给端：2024年10月1-20日，OPEC+原油海运出口量为2419万桶/天，较9月均值增长163万桶/天。
需求端：2024年9月，国内原油加工量为5873万吨，同比下降5.4%。
地缘政治：2024年10月26日，以色列对伊朗发动了三波袭击，均局限于军事设施。
天然气
气价展望：从近期产量和气价来看，美国本轮减产或许已接近尾声，短期利空气价，由于2023-2024年冬季为暖冬，预计2024-2025年气温同比将下降，入冬后气价也有望坚挺。
本周行情：2024年10月25日，TTF连一为13.77美元/MMBtu，较上周上涨1.23美元/MMBtu。JKM连一为14美元/MMBtu，本周价格持平。HH连一为2.56美元/MMBtu，较上周上涨0.3美元/MMBtu。
供给端：在截至2024年10月25日的一周内，美国干天然气产量为28.73亿立方米/天，同比下降2.44%。
需求端：在截至2024年10月19日的一周内，欧洲11国天然气消费量为7.54亿立方米/天，同比增长17.74%。在截至10月25日的一周内，四行业天然气消费量为19.44亿立方米/天，同比增长0.30%。
煤炭
本周行情：2024年10月25日，秦皇岛Q5500动力煤平仓价为855元/吨，本周上涨15元/吨。
供给端：2024年10月，全国原煤产量为4.14亿吨，同比增长4.40%。
需求端：在截至2024年10月21日的一周内，重点电厂煤炭日耗量为451.3万吨，同比增长8.49%。
风险提示
气温变化不及预期的风险；经济增速不及预期的风险；天然气减产规模不足的风险；地缘政治变化的风险；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响的风险。