策略周观点2024年第31期：增量政策持续出台

（以下内容从万联证券《策略周观点2024年第31期：增量政策持续出台》研报附件原文摘录）
投资要点：
A股主要股指跌多涨少，部分行业波动较大：10月8日-10月11日当周A股主要股指跌多涨少，其中深证成指跌幅最大，当周下跌4.45%，上证指数（-3.56%）跌幅次之。10月8日-10月11日当周申万一级行业表现波动，其中社会服务、传媒、房地产跌幅较大。
两市成交额处于年内高位，电子板块交投最为活跃：10月8日-10月11日周内两市日均交易额为25494.52亿元。分行业来看，电子板块交投最为活跃，10月8日-10月11日当周电子行业成交额为14273.60亿元位居第一。
多数行业估值仍低于历史50%分位数水平：截至10月11日收盘，在A股主要指数中，上证50动态市盈率历史分位最高，当前处于2010年以来约76.27%分位数水平。分行业看，截至10月11日，按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分，非银金融(85.23%)、综合(70.32%)、煤炭(57.46%)、电子(58.58%)、商贸零售(50.27%)、基础化工(64.16%)、建筑材料(68.14%)、汽车(61.66%)、房地产(89.74%)、钢铁(51.74%)行业超过历史50%分位数。
投资建议：海外方面，美国9月核心CPI同比为3.3%，与前值持平，通胀回落幅度低于预期。美联储披露最新一期议息会议纪要显示，美联储的货币决策无预设路线，取决于经济发展、经济前景影响、就业和通胀风险平衡。本周美股主要指数上扬，其中道指再创历史新高。国内方面，财政部新闻发布会上，蓝佛安部长宣布将在近期推出一揽子增量政策，推动实现稳增长、扩内需、防风险。发改委新闻发布会表示，将加力提效实施宏观政策、进一步扩大内需、加大助企帮扶力度、促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场。10日，央行决定创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元。行业配置方面，建议关注：1）前期调整较为充分、业绩增长预期强、行业景气度回升的板块；2）新质生产力相关成长板块中持续关注电子、AI算力、低空经济等领域。
风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。