首席周观点：2024年第39周

（以下内容从东兴证券《首席周观点：2024年第39周》研报附件原文摘录）
宏观：人民银行降准降息，创设两大工具为股市提供增量资金，市场反应积极
9月24日，人民银行、金融监管总局和证监会发布的组合拳，回应了市场关切的问题，从总量资金，房地产，股市等方面加大施策力度，有效降低流动性风险，有助于金融体系的稳定。政策公布后，人民币汇率不降反升，表明政策对经济稳定增长的正向影响高过了降准降息带来的贬值影响。后续政策的落地，还需财政政策相互配合，将增量资金落实为实际需求。
央行从资金成本、资金供给、以及贷款的可获得性方面给予了经济充分的支持，提振市场和实体经济的信心。人民银行对未来的货币政策路径打开了空间。潘行长明确表示，未来根据实际情况，可能还会有降准0.25或者0.5%。
及时调降存量房贷利率约50bp，有助于加快货币政策传导，加快实体需求的稳定。对银行而言，这有助于减少提前还款的情况，宽松的货币政策也有利于房地产行业的稳定，保证存量房贷的质量，有利于以商业银行为主的金融体系的平稳运行。
人民银行创设新的融资工具，为股市提供增量资金。新闻发布会中明确了对股市平稳运行的支持，为此，央行创设了两项措施，首期合计8000亿。此次人民银行直接为股市提供增量资金的政策较为罕见，也打开了未来的相关政策可持续的空间，有助于降低市场的流动性风险。
风险提示：海外通胀超预期，海外经济衰退。
参考报告：《东兴宏观：人民银行降准降息，创设两大工具为股市提供增量资金，市场反应 积极——9月24日人民银行、金融监管总局、证监会发布会点评》，2024-09-24