上半年业绩高增，高端船舶占比提升

（以下内容从国金证券《上半年业绩高增，高端船舶占比提升》研报附件原文摘录）
中国船舶(600150)
业绩简评
8月30日，公司发布24年中报，1H24公司实现收入360.17亿元，同比+17.99%；归母净利润14.12亿元，同比+155.31%。公司2Q24实现收入207.46亿元，同比-3.42%；实现归母净利润10.11亿元，同比+98.43%，业绩高增。
经营分析
公司1H24利润高增，产能利用率提升。根据公司公告，1H24公司深入开展精益管理，产能利用率实现提升，上半年完工交付民品船舶48艘/403.45万载重吨，较上年同期多交付10艘，吨位数完成年计划的59.87%，同比+3.20%；修理完工船舶149艘/11.12亿元，金额完成年度计划的54.24%。上半年公司实现归母净利润14.12亿元，同比+155.31%，利润高增。
订单结构优化，高端船型占比提升。根据公司公告，1H24公司把握船舶工业高端化、智能化、绿色化趋势，加强中高端船型批量化承接。上半年公司承接民船订单109艘/855.77万载重吨/684.25亿元，吨位数同比+38.21%。新接船舶订单中，主要有油船35艘，散货船31艘，液化气船18艘，PCTC船14艘，集装箱船10艘；绿色船型占比超50%，中高端船型占比超70%，批量化订单占比超70%。截至24年6月底，公司在手民船订单322艘/2362.18万载重吨/1996.39亿元。
造船价和钢价剪刀差拉大、中国造船份额提升，看好公司未来盈利能力持续提升。价格端，根据克拉克森统计，全球新造船价格指数自21Q1持续上涨，24年7月全球新造船价格指数达187.98，同比+9.05%，环比+0.40%，较2020年底部提升50.31%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比提升10.36%/6.75%/8.34%/8.23%。成本端，7月上海20mm造船板平均价格同比-11.47%，环比-4.88%，船价与钢价剪刀差继续拉大。份额上，1-7M24中国造船接单份额达72.63%（按照载重吨口径），较23年底的64.60%提升8.03pcts，中国造船份额提升，看好公司未来盈利能力持续提升。
盈利预测、估值与评级
我们预计2024-2026年公司营业收入为835/932/1040亿元，归母净利润为55.87/84.59/118.28亿元，对应PE为31/20/15X，维持“买入”评级。
风险提示
原材料价格波动、人民币汇率波动、新订单增速不及预期、碳减排政策执行力度低于预期风险。