策略点评：海外震动可能会引发 A股风格变化

（以下内容从东吴证券《策略点评：海外震动可能会引发 A股风格变化》研报附件原文摘录）
事件： 本周一全球资本市场暴跌，“1987 年黑色星期一”再现。日股领跌全球，一度触发熔断机制，年初以来涨幅基本回吐，亚太股指几乎“无一幸免”。
观点
我们认为：
1、海外剧烈震荡，过去一段时间存在 Carry trade unwind（套息交易平仓），但更主要的是去杠杆的结果。
2、由于日美利差收窄，推动日元上升，所以未来 carry trade unwind 还会继续，也就是说有变卖美元资产，回流日本的压力。
3、 Carry trade unwind 一方面造成了短期美债利率不下降，另一方面造成了以日元计价的日股 EPS 不增长，影响日本股市表现。
4、日本股市表现受压制，可能会使得一部分全球的亚太资金阶段性选择中国资产。
5、如果这些全球的亚太资金选择中国资产的话，大概率会选择长期增长潜力的行业，而非高估值的传统行业。
6、如果行业有资金净流入的话，那么会进一步推动 A 股市场风格发生变化。
风险提示： 经济复苏不及预期； 美联储降息节奏不及预期； 地缘政治“黑天鹅”事件影响外资