全球科技动态追踪·计算机行业：美股财报季已至，谷歌及Meta表现亮眼

（以下内容从中国银河《全球科技动态追踪·计算机行业：美股财报季已至，谷歌及Meta表现亮眼》研报附件原文摘录）
股指动态：过去两周，美股、港股及中概股持续下跌，A股计算机上涨。标普500指数-2.06%，纳斯达克综合指数-3.35%，费城半导体指数9.71%：TAMAMA科技指数-2.57%；纳斯达克中国金龙指数-5.94%；恒生科技指数-1.69%；计算机+1.83%。
个股表现：过去两周，热门科技股全数下跌。据统计，相比7月19日收盘价，8月2日盘后，苹果合计-1.98%，英伟达-9.04%，特斯拉-13.18%，谷歌-6.19%，亚马逊-8.32%，META+2.38%，微软-6.55%，ARM-30.57%，英特尔-34.87%，高通-14.45%，AMD-12.59%。
10年期国债及汇率：8月2日，美国10年期国债利率下降至3.80%，过去两周累计下降45bps；中国10年期国债利率下降至2.13%，累计下降13.37bps。8月2日，美元兑人民币中间价报7.14；较7月19日价调贩61个基点。
核心观点：
美股财报季已至，多家公司表现及业绩指引未及预期。亚马逊及微软云业务板块均面临增长放缓，AI回报不及预期；亚马逊业绩低迷一定程度受制于美国消费疲软的影响，而微软云平台Azure面临增长放缓趋势。英特尔业绩重控，业绩不及预期主要系公司传统业务转向先进芯片制造代工面临市场竞争挤压，毛利率受阻，且非核心业务相关费用高于正常水平；公司宣布重大成本削减及战略调整，包括裁员15%以上，并从第四季度起暂停派息。特斯拉汽车业务不及预期，单车盈利能力下降，但其储能业务增长强劲，已至历史峰值。ARM整体业绩乐观，但业绩指引相对乏力。此外谷歌母公司Alphabet及Meta业绩远超预期，且资本开支均处高位，AI在业绩贡献中占比显著提升，预计未来增长态势趋稳。
风险提示：技术送代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险：法律监管风签；供应链风险；下游需求不及预期风险。