策略深度报告：7月PMI的四个特点_股票频道

（以下内容从红塔证券《策略深度报告：7月PMI的四个特点》研报附件原文摘录）
报告摘要
7月份，制造业和非制造业的PMI指数持续显示出需求不足的问题，这一现象对工业生产构成了明显的制约。原因包括极端天气如高温洪涝灾害、制造业的传统淡季、海外逆全球化趋势、地产销售环比回落等因素影响。这些因素共同作用，导致7月份的经济修复速度放缓。这一点在地产、工业和建筑业的高频数据中也得到了体现，BCI指数和EPMI指数也均显示出修复斜率的减缓。
中央政治局会议重申了二十届十三中全会的立场，强调要坚定不移完成全年经济社会发展目标，同时指出要加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。考虑到经济增长放缓的压力，后续的逆周期调节力度有望增强。在存量政策方面，重点是加速专项债券和超长期国债的落地与使用，以及持续推动设备更新和消费品以旧换新等措施。增量政策举措更值得期待，其推出将有助于提振预期。

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