海外局势跟踪点评报告：英国工党胜选，斯塔默政府经济与外交政策展望

（以下内容从国金证券《海外局势跟踪点评报告：英国工党胜选，斯塔默政府经济与外交政策展望》研报附件原文摘录）
事件
7月5日，英国议会下院选举正式公布计票结果，工党取得压倒性胜利，时隔14年再次成为执政党。工党大获全胜，赢下412席，保守党、自由民主党分别以121、71席居后。当天，工党领袖基尔·斯塔默正式就任英国首相。
核心观点
一、选民对执政党经济政策不满，工党以“妥协策略”胜选。本次工党在内外政策上实践务实主义，基本放弃改革比例代表制、废除上议院、大规模税制改革等传统激进主张，依靠“妥协策略”获胜的工党更多是赢在民众对保守党的不满，选民投出的更多是对保守党的反对票而非工党的赞成票。
二、经济政策方面，稳增长是斯塔默政府的第一执政要务。斯塔默在5月将稳增长列为六大执政目标之首，计划“实现七国集团中最高且可持续的经济增长”，并把工党定位为一个注重“财富创造”和“经济稳定”的政党。自2020年当选工党首相后，斯塔默经济思想“中间偏左”，宣扬“既不要国家调控，也不要纯粹的自由主义市场，而是一种伙伴关系，为国家利益服务”。具体而言，斯塔默提出以下举措：
第一，政府投资基础设施，将部分公共服务国有化。斯塔默承诺主张通过增加对住房、教育、医疗等公共基础设施的财政支出，改善公共服务并刺激经济增长，包括新建150万套经济适用房、投资15亿英镑到国民医疗服务体系、重新发展国有化铁路并推动开展为期十年的大更新等。
第二，扩大投资并以加征部分行业税收来平衡收支。斯塔默承诺提高对高收入群体、高利润公司的税率；例如针对金融行业，增加对冲基金和私募股权公司经理的奖金所得税；针对私立学校，增加学费征收增值税等。
第三，重视气候和绿色转型，限制传统能源的开采。传统能源方面，工党承诺不会为北海的石油和天然气发放新生产许可，并在2030年禁止销售新的汽油车和柴油车。新能源方面，工党承诺政府出资83亿英镑创建绿色能源公司，其中33亿用于资助新的地方电力计划，并提供额外财政支持户用光伏系统、储能系统、隔热技术等相关的投资。
三、地缘政策方面，工党立场向欧盟倾斜，对华政策或参照欧盟“三分法”。
对华政策方面，英国外交大臣拉米一方面认为中国是“挑战”和“威胁”，另一方面又承认“中国对英国经济的重要性”，这一表态延续了斯塔默领导下的工党对华一贯的务实态度，即在中英关系中追求有确定性的政治经济利益。预计中英进入以利益协调为核心的外交新常态，围绕贸易平衡、补贴协调、改善市场准入和投资环境等具体议题展开。对美政策方面，工党或将进一步凸出英美特殊关系的坚定性，斯塔默强调会保持与美国的特殊的盟友关系，承诺英国将继续积极参与北约事务，在欧洲安全、俄乌冲突等议题上与美国保持同步。
对欧政策方面，工党属于"亲欧政党"，英欧关系或有突破。“让英国脱欧发挥作用(make Brexit work)”是工党重要施政口号之一，但具体如何操作尚无定论。预计工党政府将立足现有英欧贸易与合作协定（TCA）框架，在尊重脱欧民意的前提下，与欧盟开展监管合作与标准互认，降低非关税壁垒，尝试解决北爱边境检查和劳动力流动限制等问题，并与欧盟在气候变化、网络安全等共同关切的议题上加大协同。
对俄政策方面，预计工党会保持亲乌立场，延续对俄强硬。工党在反对党时期就矢志不渝地批评俄罗斯，承诺执政后会继续对乌克兰提供军事、经济、人道主义援助，直到俄罗斯撤军。但面对通胀高企、民生困难等执政难题，工党能否长期坚持对乌援助仍有变数。
四、工党半年施政展望，“大政府”策略或是更优解。
在财政政策方面，我们预计即使工党会努力兑现整顿财政的竞选承诺，但想要达成税收征管52亿英镑的目标并不容易，对私立学校和油气行业加税也或面临内部压力。支出政策落地快于收入扩张也许会带来赤字超预期的风险。但长远看，工党坚定奉行“大政府”策略的决心能够增加政府收入，并且改善英国的财政收支情况。
在产业支持方面，工党维持企业所得税率不变展现了亲商立场，有利于英国市场承接美国和欧元区企业和资金的避险需求。同时，工党政府推行绿色繁荣计划和多个基建计划的阻碍较小，来自政府和私人部门的投资对经济增长将有边际提振。工党政府寻求改善英欧关系、减少关税壁垒的意愿明显，对吸引外国直接投资也有推动作用。
风险提示
（1）中英关系改善不及预期；（2）工党政策落地不及预期。