汽车及汽车零部件行业研究：特斯拉交付超预期，关注新一轮创新周期

（以下内容从国金证券《汽车及汽车零部件行业研究：特斯拉交付超预期，关注新一轮创新周期》研报附件原文摘录）
本周行业重要变化
1）终端：6月1-30日，全国乘用车批售213.0万辆，同/环比-5%/+4%，累计批售1171.4万辆，同比+6%；新能源批售97.5万辆，同/环比+28%/+8%，累计批售461.2万辆，同比+30%。
2）锂价：7月5日，氢氧化锂报价8.28万元/吨，较上周持平；碳酸锂报价9.18万元/吨，较上周下降1.29%。
核心观点
特斯拉2Q24交付略超预期，关注特斯拉新一轮创新周期。公司发布2Q24汽车产销量：2Q24交付44.4万辆，YoY-4.8%/QoQ+14.8%；产量41.4万辆。略好于市场预期，超预期来自两个方面：1）Q1公司销量走低，严重杀低市场预期；2）Q2公司降价&推出大额促销，形成Q2销量超预期局面，预期Q3维持Q2走势。
长期看，仍需关注公司：1）新车周期，cybertruck落地不及预期，目前需关注Model2/Q紧凑型新车落地进展；2）产能建设：目前T全球产能235万辆较为有限，关注新产能落地情况；3）Robotaxi在H2可能落地，关注创新周期边际变化，关注拓普集团、新泉股份、岱美股份、银轮股份、东山精密等。
小鹏MONA系列首款车型M03全球首秀，公司步入新车周期。新车定位纯电动紧凑型轿车，由滴滴与小鹏共同打造，车身尺寸4780/1896/1445mm，轴距2815mm，竞品包括埃安S、比亚迪秦PLUSEV等；新车主打10-15万元级市场，预计三季度上市并交付。ToB前景明确，销量前景可观。新车由滴滴与小鹏共同打造，具有明确的ToB前景，与埃安S类似。我们预计销量将接近埃安S，，具备Toc销售的潜力，后续Tob版本落地，则将大幅提振公司销量表现。
WAIC机器人跟踪：符合预期，国产机器人运动能力处于实验室至小批量临界点。整机端：特斯拉二代机器人还在玻璃柜里没行走，今年国产人形机器人能走能动手的比去年更多（青龙、星动纪元、傅里叶和达闼等等均有现场行走展示）。整体还处于想进厂测试代替工人的前期阶段，预计24-25年多家（特斯拉、优必选、开普勒等）都将进入小批量生产。
投资建议
1、整车格局展现出明显的微笑曲线效应，15万以下和40万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。
2、我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。（1）整车：国内市场看好15万以下和40万以上价格带市场，重点关注比亚迪、华为系等，国际市场正在崛起，关注合资模式的零跑以及吉利等。（2）汽零：我们认为，优胜劣汰是汽零赛道未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司，重点关注福耀玻璃、星宇股份、三大国产替代赛道。同时，我们应该看到一个趋势：随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，重点关注品类扩张能力强的龙头公司。（3）电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期，我们前期按照国金电池投资时钟，已将“24年产能利用率触底”修正为“24年产能利用率提升”，投资建议从关注高成本差异赛道的龙头宁德时代、科达利、恩捷股份等，修正为：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。（4）机器人：我们预计24Q3有望迎来定点释放，从市场预期差和边际角度看，TIER2\TIER3\技术迭代和定点进展是主要边际方向。
本周重要行业事件
特斯拉发布Q2交付数据，理想发布端到端大模型，小鹏MONA系列车型M03全球首秀，宁德时代发布商用车电池品牌天行，LG新能源首次签订大规模供应LFP电池协议，2024年WAIC召开，三花智控发布H1业绩预告等。
子行业推荐组合
详见后页正文。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车产销量不及预期；欧美贸易政策风险等。