行业比较专刊：中游制造景气保持，上游原材料景气调整

（以下内容从华福证券《行业比较专刊：中游制造景气保持，上游原材料景气调整》研报附件原文摘录）
核心观点
整体来看，下游消费景气边际转弱，中游制造景气保持，上游原材料景气调整。具体看各行业基本面，（1）上游，钢铁方面，6月螺纹钢与铁矿石价格双双走弱；煤炭价格上升乏力，焦煤价格小幅下跌。有色方面，我们追踪的4个价格指数均出现了下跌。建材中的玻璃、水泥价格走势分化。6月化工产品走势不一。原油价格走高，库存增速放缓。（2）中游，6月航运指数保持增长，快递相关指标增速得以保持。5月挖掘机和重卡销售均有所回暖；动力电池产量和装车量均出现好转。4月全球半导体销售额小幅增加，但亚洲半导体销售额小幅下降。6月光伏产品价格指数持续走低。（3）下游方面，5月，社零增速出现反弹，家用电器零售额同比增长迅猛，空调环比销量有所下降但同比高增。食品饮料方面，高端白酒价格走势不一。农产品方面，随着猪周期的启动，猪肉价格开始进入上涨快车道，其他粮食价格出现了下降。汽车方面，乘用车同比增速放缓，商用车销量同比增速略有恢复。房地产市场5月仍处于磨底阶段。5月微型计算机产量同比出现回落。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等。