A股投资策略周报告：市场或逐步企稳

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：市场或逐步企稳》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
6月制造业PMI与5月持平。6月30日国家统计局数据显示，6月制造业PMI为49.5%，持平5月。中、小型企业PMI分别为49.8%和47.4%，分别较5月上升0.4%和0.7%，景气度有所上行；大型企业PMI为50.1%，较5月下降0.6%，仍处于景气区间。PMI分项指数中，生产50.6%，较5月下降0.2%，维持在扩张区间，制造业生产活动保持稳定；新订单指数为49.5%，较5月下降0.1%，制造业需求景气度有所下行。
1-5月工业企业利润同比增长3.4%。5月工业企业利润维持增长，同比增速为0.7%，较4月4%的增速回落。1-5月工业企业利润同比延续增长态势，受投资收益增速回落等因素影响，工业企业利润增速较1-4月回落0.9%，不过1-5月毛利润增速加快，工业企业效益基本面延续改善。总体上，国内有效需求不足影响工业利润增速，内生动能仍有待加强，随着政策落地见效，工业企业利润有望向好发展。
美国5月核心PCE符合预期。美国商务部公布数据显示，美国5月核心PCE物价指数同比增长2.6%，预期2.6%，低于前值2.8%，继续回落；环比增长0.1%，预期0.1%，前值0.2%，呈现回落态势。数据公布后，美元指数短线走弱，美国10年期国债收益率短线走低。美国5月核心PCE物价指数同比创三年新低，叠加近期美国5月零售销售数据低于市场预期、5月失业率上升等，有望支撑美联储9月降息预期。
市场或逐步企稳。上周A股市场小幅震荡调整，上证指数区间涨跌幅为-1.03%。上周市场仍面临一些扰动因素。欧盟对19家中国企业实施制裁、加拿大考虑对中国产电动汽车加征关税等。不过总体来看，外部同质因素对市场的影响逐渐减弱，关键还在于对市场基本面预期的提振。A股市场当前估值合理，基本面预期稳定，股债风险溢价率进入机会值区间，对资金的吸引力增强，上周北向资金结束日连续流出，ETF资金呈现较大规模流入，市场或逐步企稳。
行业及主题配置。(1)“高分红”板块获得市场资金的持续关注，新“国九条”强化上市公司分红，具备“高分红”属性板块仍值得关注。(2)全球制造业景气回升，叠加外围降息预期增强带来的外需改善方向机会。(3)持续
关注政策催化带来的市场机会，可关注提升金融对科技创新行业的支持力度带来的成长方向机会。行业关注：电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融等。主题关注：一带一路、新质生产力、碳中和、国企改革等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。