电子行业周报：HarmonyOS NEXT、盘古大模型5.0亮相，尽显华为系统级AI生态建设

（以下内容从东海证券《电子行业周报：HarmonyOS NEXT、盘古大模型5.0亮相，尽显华为系统级AI生态建设》研报附件原文摘录）
投资要点：
电子板块观点：HarmonyOS NEXT、盘古大模型5.0等亮相“HDC.2024”，彰显华为系统级AI生态建设，有望强力赋能终端设备并拉动新一轮换机热潮。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、IOT四大投资主线。
HarmonyOS NEXT、盘古大模型5.0等亮相“HDC.2024”，彰显华为系统级AI生态建设，有望强力赋能终端设备并拉动新一轮换机热潮。6月21日，2024年华为开发者大会（HDC）开幕，会上，全新的HarmonyOS NEXT、盘古大模型5.0、昇腾AI云服务、GaussDB数据库等最新成果纷纷面世，分享了鸿蒙生态开放的新能力并持续为消费者和开发者带来创新体验，有望拉动新一轮换机潮。
（1）HarmonyOS NEXT正式面向开发者启动Beta测试并全面展示了鸿蒙原生应用。2019年HarmonyOS于首届华为开发者大会上正式揭开面纱，宣告着华为全场景理念正式开启。后续几年间，华为坚持自主创新，HarmonyOS2、HarmonyOS3和HarmonyOS4陆续更新迭代，已发展成为全面进化的智能终端操作系统。HarmonyOS NEXT于去年华为开发者大会上推出开发者预览版，又被称为纯血鸿蒙、原生鸿蒙，其在底层架构上进行了重大调整，采用端云垂直整合的全新系统架构，去掉了与安卓共用的AOSP代码，仅支持鸿蒙内核，实现了从操作系统内核、设计框架等全面突破，构建操作系统坚实底座。HarmonyOS NEXT还带来了全场景、原生智能、原生安全等6大原生体验。全场景方面，为了实现真正的“万物互联”，助力各行业数字化转型，HarmonyOS NEXT基于分布式技术和一次开发多端部署，将围绕一个系统、统一生态和原生互联构建全新的全场景体验，让三方生态高效调用，打破设备间的技术壁垒，使各种智能设备能够无缝连接、协同工作。原生智能方面，HarmonyOS NEXT针对一些基础、高频、创新的场景，通过AI子系统赋能开放了如Image、语音朗读、Photo Picker等14+控件，构筑15+系统级AI能力。鸿蒙开发者只需要低至1行代码就可以完成系统级原生AI能力调用。用户也能因此获得系统层级的跨应用一致的AI交互体验。原生安全方面，HarmonyOS NEXT在星盾安全架构下重新构建了操作系统的安全体系与秩序，带来原生安全的系统和生态，成为首个国际CC EAL6+证书的通用操作系统内核。
（2）盘古大模型5.0在全系列、多模态、强思维三个方面全新升级。全系列方面，盘古大模型5.0包含了不同参数规格的模型，以适配不同的场景。十亿级参数的Pangu E系列可支撑手机、PC等端侧的智能应用；百亿级参数的Pangu P系列适用于低时延、低成本的推理场景；千亿级参数的Pangu U系列可以成为企业通用大模型的底座；万亿级参数的Pangu S系列超级大模型是处理跨领域多任务的超级大模型，能帮助企业在全场景应用AI技术。多模态方面，盘古大模型5.0能够更好更精准地理解物理世界，包括文本、图片、视频、雷达、红外、遥感等更多模态，可以生成符合物理世界规律的多模态内容。强思维方面，盘古大模型5.0将思维链技术与策略搜索技术深度结合，极大提升了数学能力、复杂任务规划能力。
电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降1.30%，申万电子指数上升1.86%，行业整体跑赢沪深300指数3.16个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第1位，PE(TTM)46.65倍。截止6月21日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+3.08%)、电子元器件(+0.34%)、光学光电子(-0.93%)、消费电子(+3.11%)、电子化学品(-2.05%)、其他电子(+1.35%)。
投资建议：行业需求在逐步回暖，价格逐步上涨恢复到正常水平，海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，建议关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）受益海外需求强劲、新的终端需求不断的IOT领域的乐鑫科技、恒玄科技。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）市场竞争加剧风险。