农林牧渔行业周报：猪价下行或带来降重出货，宠物食品618销售高增

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报：猪价下行或带来降重出货，宠物食品618销售高增》研报附件原文摘录）
周观察：猪价下行或带来降重出货，宠物食品618销售高增
生猪：猪价下行或带来降重出货，猪周期反转大势不变边际改善。据涌益咨询，截至2024年6月23日，全国生猪销售均价17.58元/公斤（周环比-1.23元/公斤，同比+3.51元/公斤），本周生猪出栏均重维稳于126.29公斤。本周猪价快速下行，需求端，受气温升高及南方地区暴雨洪涝受灾影响，猪肉消费需求偏弱；供给端，前期压栏二育出货，屠宰量抬升，供给短期偏多。展望后市，猪价下行，压栏二育出货及南方雨季非瘟进入高发期，生猪出栏均重短期或持续下行。
据我们测算，7月行业猪肉供给仍高于2022及2023年同期，猪价上行承压但二育滚动入场托底，下行亦有限，预计在17元/公斤以上震荡运行。当前时点，行业降重出货且对下半年猪周期反转高度分歧较大有利于减弱2024H2增重供给后移压力，预计2024年9月后消费旺季猪肉供给大幅收缩，猪价上行有强支撑。我们坚定猪周期反转已至且反转强度被市场低估，降重更有利于反转逻辑边际改善。建议低位布局，静待悲观预期扭转后的股价上行修复。
宠物食品：618期间国货崛起，麦富迪销售及流量表现强劲。（1）分电商平台：618全阶段，天猫宠物食品销售高增，猫全价风干/烘焙粮翻倍增长；京东猫类食品销售亮眼，多品类同比增速超100%；预计抖音猫主粮、犬主粮品类销售额破亿元，平台商业活力及用户消费意愿增强。（2）分品牌：麦富迪位居天猫猫狗食品销售额第2名，京东狗食品销售额第1名，抖音宠物食品销售额第1名；弗列加特跃升至天猫猫狗食品销售额第8名；顽皮位居天猫猫零食/狗零食销售额第6/5名；爵宴位居京东狗零食销售额第2名，国内上市公司品牌表现靓丽。
周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速
猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份、天康生物等。
供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。
本周市场表现（6.17-6.21）：农业跑输大盘2.19个百分点
本周上证指数下跌1.14%，农业指数下跌3.33%，跑输大盘2.19个百分点。子板块来看，宠物板块领涨。个股来看，天马科技（+13.80%）、乖宝宠物（+2.98%）、新希望（+1.80%)领涨。
本周价格跟踪（6.17-6.21）：本周草鱼、对虾环比上涨
生猪养殖：6月21日全国外三元生猪均价为18.27元/kg，较上周下跌0.29元/kg；仔猪均价为43.9元/kg，较上周下跌0.21元/kg；白条肉均价24.18元/kg，较上周下跌0.06元/kg。6月21日猪料比价为5.25:1。自繁自养头均利润382.68元/头，环比-30.58元/头；外购仔猪头均利润366.56元/头，环比-29.55元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。