商贸零售行业周报：618大促收官，国货美妆龙头表现优于行业大盘

（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：618大促收官，国货美妆龙头表现优于行业大盘》研报附件原文摘录）
618全网稳健但消费集中效应减弱，国货龙头美妆品牌增长显著优于大盘本周618电商大促迎来收官，我们综合第三方监测数据、各平台官方战报以及邮政快递数据，推测2024年618大促全网GMV实现10%左右正增长，但由促销刺激带来的消费集中效应有所减弱。具体看美妆大盘，青眼情报数据显示618期间线上美妆大盘为499.49亿元（同增6.6%）；分品类看护肤为388.76亿元（同增5.2%）、彩妆为110.73亿元（同增12.1%）；分平台看天猫、抖音合计贡献近8成GMV，其中预计抖音增速仍高于天猫。具体品牌表现来看，珀莱雅、巨子生物、上美股份旗下品牌表现显著优于美妆大盘。（1）珀莱雅：5月15日-6月20日期间旗下主品牌珀莱雅在天猫/抖音/京东GMV同比分别增长70+%/110+%/80+%，旗下珀莱雅夺得天猫618美容护肤榜TOP1、抖音618美妆榜TOP2。（2）巨子生物：5月15日-6月20日期间旗下可复美线上全渠道同比增长60+%，跻身天猫618美容护肤榜TOP11、抖音618美妆榜TOP9。（3）上美股份：旗下主品牌韩束稳居抖音618美妆榜TOP1，且618期间在抖音、天猫、京东、拼多多均录得三位数以上亮眼增长。
行业关键词：一店多运、永辉调改店、美腕优选、天猫618、老铺黄金等【一店多运】Lazada启动3PF店铺招商，卖家可同一库存服务多店铺多平台。【永辉调改店】胖东来调改永辉超市首店开业，首日销售达188万元。
【美腕优选】李佳琦开始做自有品牌，“美腕优选”天猫旗舰店正式上线。
【天猫618】天猫618超3.6万品牌成交翻倍，88VIP规模创新高。
【老铺黄金】主打古法黄金的老铺黄金将赴港IPO。
板块行情回顾
本周（6月17日-6月21日），商贸零售指数报收1539.75点，下跌5.16%，跑输上证综指（本周下跌1.14%）4.02个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第30位。零售各细分板块中，本周超市板块跌幅最小，2024年年初至今品牌化妆品板块领跑。个股方面，本周中百集团（+4.6%）、青木股份（+1.5%）、国光连锁（+0.6%）涨幅靠前。
投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
投资主线一（黄金珠宝）：关注受益金价上涨、具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等；
投资主线二（化妆品）：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，重点推荐丸美股份、润本股份、珀莱雅、巨子生物等；
投资主线三（医美）：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份；
投资主线四（跨境电商）：关注顺应海外市场消费降级和线上化趋势、具备强运营能力的跨境电商头部卖家，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。
风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。