事关A股“稳定性”！官媒发声

市场午后震荡回落涨幅收窄，指数分时白线继续强于黄线。

盘面上，从板块来看，大金融板块全天强势，证券、互联金融板块领涨，楚天龙4连板，锦龙股份、湘财股份、恒银科技涨停；黄金概念、工业金属板块双双大涨，深中华A录得5连板，江西铜业、金诚信、白银有色涨停；绿电概念回暖，立新能源、新中港、郴电国际涨停；可控核聚变概念全天活跃，百利电气、融发核电、顺钠股份涨停。下跌方面，CRO概念震荡调整。

截至收盘，沪指涨0.59%，深成指涨0.69%，创业板指涨0.51%。热点快速轮动，全市场超2900股上涨。沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日缩量231亿。

轮动加速！大金融强势领涨

今日市场震荡走高，三大指数均小幅收涨，但热点轮动进一步加速。

热点方向看，大金融板块成为“护盘先锋”，券商、互联金融等细分均大幅走高。

券商方向，机构认为，当前券商板块配置价值有望进一步提升，尤其是综合型龙头券商和在某些特色领域(如科创债、中小微企业债等)具备差异化优势的券商，其超额收益机会值得重视。

保险方向，中信建投研报认为，整体来看，当前位置下保险板块中长期配置价值突出。若高基数下三季度业绩增速的潜在压力对股价带来短期扰动，建议把握机会逢低布局，看好基于中长期价值的估值修复和高股息配置投资机会。

此外，有色金属概念股同样领涨；科技股方向持续回暖，算力硬件、半导体芯片等热门赛道获得资金回流修复。

有色方向，消息面上，多家有色金属公司发布了亮丽的中报或业绩预告，净利润均实现大幅增长，其中，江西铜业上半年实现归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%。机构认为，当前有色金属行业供给持续收紧，同时AI与新能源等领域新兴需求快速发展，拉动板块业绩高速增长，叠加海外宏观政策催化与市场风格切换，有色金属的商品趋势仍强，板块有望延续上行。

科技股方向，金信基金认为，科技投资逻辑或将进一步缩圈聚焦，AI产业链的交易重心，有望从单纯的资本开支、算力存力堆砌，转向对可持续现金流与盈利利润的验证。

不过今日市场量能提升幅度有限，仍先以短线情绪修复看待，后市仍需留意热点间的轮动节奏。机构认为，综合市场走势与资金特征来看，当前A股整体仍处于反复磨底的震荡周期，短期难现单边上涨趋势。建议耐心等待成交量有效放大、市场出现明确企稳信号后，再逐步调整仓位、布局趋势行情。

官媒：三大维度看待A股“内在稳定性”

近期，市场波动引发投资者担忧，当下如何看待市场“内在稳定性”？四大证券报之一的证券时报刊文称，或许可从宏观经济韧性与上市公司质量、主要股指估值、增量资金三大维度寻找答案。

第一大维度，基本面，经济韧性叠加业绩改善有望支撑修复行情继续走下去。今年上半年，我国GDP增量达3.6万亿元，创近5年同期最高。宏观的韧性也在微观层面得到印证，Wind数据显示，截至8月24日收盘，A股共有2183家上市公司披露2026年半年报，其中，1308家公司上半年归母净利润实现同比增长，占比约六成。

方正证券首席经济学家燕翔认为，国内经济中长期向好态势不变，新质生产力加速培育、经济结构持续优化升级，为资本市场提供了坚实的宏观基本盘。而上市公司质量稳步提升夯实微观基础，将为资本市场繁荣发展注入强大动力。

第二大维度，估值面，当前市场估值已处于合理区间。厘清波动的逻辑，有助于筑牢市场“内在稳定性”的根基。中信建投认为，“A股定价更多由国内基本面与产业景气驱动，外部变量是波动源而非趋势反转源”。

估值角度看，燕翔表示，A股主要指数的估值已处于合理区间，截至8月25日，创业板指市盈率(TTM)为38.5倍，科创综指市盈率(TTM)为139.6倍。

第三大维度，资金面，长线活水持续入市。如果基本面夯实了市场“内在稳定性”的基础，估值拓展了其安全边际，而增量资金则为其注入了持续上行的动能。

一方面，ETF资金正成为观察中长期资金入市的重要窗口，截至8月24日，沪市ETF7月以来累计净流入近3000亿元；另一方面，耐心资本的入市步伐更为坚定，近两年来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。此外，《保险公司资产负债管理办法》有望带动增量资金的“蓄水池”进一步扩容，上市公司分红回购不断增加也在提高投资者回报。

机构：等待市场进一步确认信号

8月临近尾声，后续市场有哪些关键影响因素，A股将如何演绎？

把脉投资研究经理吴秉烨认为，“短期市场大概率维持震荡格局。8月中下旬已进入中报密集披露期，这是检验本轮反弹质量的关键窗口。”财报季有望成为下半年难得的配置窗口期，但现阶段尚不适合重仓押注，各行业、企业之间业绩分化将会十分显著。

此外，英伟达等具备全球产业影响力的企业将于本周公布财报，外部扰动因素不容忽视。风险层面，需要重点警惕业绩暴雷风险。前期涨幅较大的AI硬件、新能源等方向，若个股中报不及预期，估值和筹码的双重压力会集中释放。同时，若成交额持续萎缩，还需防范流动性退潮引发的回调风险。

金鹰基金权益研究部宏观策略研究员金达莱预计，后市指数将重回震荡整固、结构分化的格局。随着中报进入密集披露期，业绩将成为下一阶段行情的关键变量，能够兑现订单和盈利的景气方向有望重新走强。

排排网财富研究总监刘有华判断，“后续需要放量来确认反弹有效性，震荡磨底仍是主基调。”操作上，刘有华给出四大判断：

一是不追短期大涨板块，避免轮动回调风险。二是坚持攻守均衡，以医药、农业等业绩验证方向做防御底仓，同时逢低关注调整充分的科技细分领域。三是控制整体仓位，适配震荡市场环境。四是锚定中报业绩，规避纯题材炒作标的，等待市场进一步确认信号。