全球热点观察系列（1）：印度股市近期大幅波动之迷

（以下内容从华福证券《全球热点观察系列（1）：印度股市近期大幅波动之迷》研报附件原文摘录）
投资要点：
2024年6月3日，印度SENSEX30指数点位创历史新高。但在随后的6月4日迎来剧烈调整，盘中最大跌幅超过8%，最终日跌幅达5.7%，成为过去4年来指数波动幅度最大的一天。印度大选结果是导致印度股市近期大幅波动的直接原因，此前多家媒体民调预测莫迪领导的印度人民党将取得压倒性胜利。但周二计票结果显示印度人民党主导的全国民主联盟仅以微弱优势取胜，且印度人民党未能独自获得多数席位。未来联合执政可能对经济社会改革带来不确定性，短期投资者可能采取观望态度。
从长期角度来看，印度仍然是泛东南亚地区极具活力的大型经济体。尽管面临一定挑战（例如基础设施不足、产业结构失衡、工业占比偏低、贫富差距大、长期贸易逆差等），但印度巨大的发展潜力同样不容忽视（例如人口红利、规模经济、国内政治稳定、地缘政治优势、IT服务业发达等）。未来印度经济有望在较长时间保持中高速增长，印度股市仍然值得关注。
印度人民党胜幅不及预期
印度大选于2024年4月19日至6月1日举行，6月4日结果公布。此前外界预计莫迪领导的印度人民党将取得压倒性胜利，而实际计票结果显示执政党印度人民党主导的全国民主联盟虽然获胜，但印度人民党未能独自获得多数席位，同时今年赢得的240个席位远低于2019年大选时赢得的303个席位。这意味着莫迪政府未来政策实施可能面临更多权衡，或制约政府推进经济与社会改革的政策落地进度，短期投资者可能采取观望态度。
印度极端高温天气引担忧
2024年5月以来，印度多地出现极端高温天气，包括首都新德里在内的北部地区经历极端热浪的袭击。高温天气不仅对人类生活造成直接威胁，还可能对经济产生较大影响。例如对农业生产、水电供应、建筑施工、工厂运行等造成不良影响，需要对极端高温天气保持关注，持续时间过长将可能对宏观经济造成拖累。
未来经济增速处于世界前列
根据IMF于今年4月发布的《世界经济展望报告》，预测印度2024年实际GDP增速有望达到6.8%。这一经济增速不仅高于全球平均和发达经济体平均水平，也高于东盟一系列国家的经济增长水平。IMF预测在未来5年，印度的GDP实际增长率均有望维持在6.5%的中枢水平。
风险提示
历史经验不代表未来、经济政策变化风险、汇率大幅波动风险、技术进步放缓影响生产率、地缘政治风险等。