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传媒行业点评报告:进口版号再发放,头部游戏表现亮眼,继续布局游戏

来源:开源证券 作者:方光照,田鹏 2024-06-06 14:05:00
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(以下内容从开源证券《传媒行业点评报告:进口版号再发放,头部游戏表现亮眼,继续布局游戏》研报附件原文摘录)
2024年6月下发15款进口游戏版号,《无畏契约:源能行动》等获版号
6月5日,国家新闻出版署公布了15款进口游戏版号审批信息。截至6月份,2024年已发放3批共61款进口版号,对比来看,截至2023年上半年发放进口版号为27款。本次发放的进口版号涉及多款上市公司旗下游戏,包括腾讯《宝可梦走吧!皮卡丘》(游戏机-Nintendo Switch、复合载体)、《黑色沙漠》(PC端)、《无畏契约:源能行动》(手游端)、《战魔机甲》(主机端),星辉娱乐《仙境传说:破晓》(手游端)、宝通科技《地牢猎手6》(手游端)等,涵盖宝可梦、仙境传说等知名IP。我们认为,进口游戏版号发放节奏有加快趋势,而版号的持续发放、数量的提升及重磅游戏获得版号,或持续增强游戏产业发展信心、稳定新游戏推出预期,从而有望提振游戏板块估值。
《DNF手游》《出发吧麦芬》表现亮眼,头部产品有望持续为行业贡献增量
根据Gamelook预测,2024年5月份,腾讯《DNF手游》国服(5月21日上线)流水超20亿,心动公司《出发吧麦芬》国服(5月15日上线)流水超3亿,搜狐《西游:笔绘西行》国服(5月15日上线)流水约2亿。头部新品表现亮眼,或为行业带来可观增量。另外已有多款重磅游戏定档2024年上线,包括腾讯《塔瑞斯世界》(6月19日上线)、《创造吧!我们的星球》(6月26日上线)、《星之破晓》(2024Q2首发)、《极品飞车:集结》(定档2024年暑期),网易《萤火突击》(6月6日公测)、《燕云十六声》(7月26日公测)、《永劫无间手游》(2024年上线),哔哩哔哩《三国:谋定天下》(6月13日上线),米哈游《绝区零》(7月4日上线),创梦天地《卡拉彼丘手游》(2024年下半年上线);恺英网络《关于我转生变成史莱姆这档事:新世界》(预计2024年上线)、《斗罗大陆:诛邪传说》(预计2024年上线)等。此外,首款国产3A主机游戏《黑神话:悟空》将于8月20日发行。我们认为,2024年国内游戏行业供给充足,移动、PC、主机端百花齐放,特别是头部大IP产品较多,在新一轮产品周期驱动下,游戏行业规模增长或提速,而表现亮眼的新游戏也有望给相关公司带来可观业绩增量。
AI游戏不断落地,AI驱动下的游戏行业变革或渐行渐近
根据游戏新知,完美世界正在研发两款AI游戏:《AI公寓:虚拟证言》和《AI探案集》。《AI公寓:虚拟证言》是全球首款由GPT AI驱动的剧本杀游戏,除剧情设定以外的内容,皆由AI参与产出,包括视频,现已在Steam、TapTap等平台开启预约。我们认为,随着AIGC技术不断迭代,AI带来的降本增效效果将更明显,商业化产品级的原生AI游戏或越来越临近,AI与游戏融合有望创造出新的玩法与游戏体验,进一步打开游戏变现空间。我们建议继续加大游戏板块配置力度,重点推荐心动公司、腾讯控股、网易-S、创梦天地、姚记科技、完美世界、神州泰岳、恺英网络、盛天网络、吉比特,受益标的包括星辉娱乐、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、巨人网络、游族网络、三七互娱等。
风险提示:新游上线时间或表现不及预期;游戏行业政策具有不确定性。





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