东兴晨报

（以下内容从东兴证券《东兴晨报》研报附件原文摘录）
分析师推荐
【东兴银行】银行行业：政策重在去化商品房库存，有助缓释银行潜在不良压力（20240517）
事件：5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开；同时，央行、国家金融监管总局发布了三条关于个人住房贷款的重要通知。
政策落地有望推动地产风险隐忧缓解，有助于居民按揭需求释放。随着房地产行业政策定调转变，消化存量商品房、解决房企债务风险问题的优先级提升。我们认为：（1）需求端的限购、信贷政策持续放松，有助于推动商品房库存去化、消化房企债务风险，缓解银行房地产贷款资产质量隐忧。（2）从规模来看，有助于提升居民住房贷款需求。（3）从息差角度来看，考虑到政策对银行负债端成本调降的关注和推动，预计息差压力可控。
当前利率中枢下行，板块高股息配置价值突出。我们继续看好稳健国有大行的配置价值。此外，在规模趋势性下行和扩张分化之下，也建议关注个股标的成长性溢价机会。
(分析师：林瑾璐执业编码：S1480519070002电话：021-25102905分析师：田馨宇执业编码：S1480521070003电话：010-66554013)
【东兴地产】房地产统计局1-4月数据点评：4月销售降幅扩大，政策力度大幅加强（20240520）
销售：4月新房销售同比降幅扩大，销售均价进一步下行。2024年1-4月商品房累计销售面积同比增速为-20.2%、前值为-19.4%；累计销售金额同比增速为-28.3%、前值为-27.6%。开发投资：4月新开工面积同比降幅明显收窄，竣工面积、开发投资维持弱势。2024年1-4月房屋累计新开工面积同比增速为-24.7%，前值为-28.3%。到位资金：4月房企到位资金降幅有所收窄，自筹资金同比转增。2024年1-4月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-24.9%，前值为-26.0%。
我们认为当前的销售依然未见好转，投资持续下行，市场信心的修复需要政策的强力托底。后续，消化存量房产和优化增量住房的政策措施将会形成组合拳，进一步对市场需求形成托底。5月17日午间，中国人民银行、国家金融监管总局连续发布通知：1）首套住房商贷最低首付调整为不低于15%，二套商贷最低首付调整为不低于25%；2）取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；3）下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。我们认为，购房门槛和成本的降低，有望提振核心一、二线城市的购房需求。需求的提升将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、保利发展、贝壳等有望收益。
(分析师：陈刚执业编码：S1480521080001电话：010-66554028)