(以下内容从万联证券《策略周观点2024年第16期:年报密集披露,关注业绩表现》研报附件原文摘录)
A股主要股指上涨,申万一级行业涨多跌少:4月22日-4月26日当周A股主要股指上涨,创业板指涨幅最大,当周上涨3.86%,科创50(2.97%)涨幅次之,深证成指(1.99%)涨幅位居第三。4月22日-4月26日当周申万一级行业涨多跌少,其中计算机、非银金融、美容护理行业涨幅位居前列,分别上涨5.78%、5.37%、5.21%。
两市成交额有所回落,电子板块交投最为活跃:4月22日-4月26日周内两市日均交易额为8545.26亿元,较上周下降9.04%。分行业来看,电子板块交投最为活跃,4月22日-4月26日当周电子行业成交额为4267.91亿元位居第一,电力设备、医药生物位列第二和第三。
上证50动态市盈率历史分位最高:截至4月26日收盘,在A股主要指数中,上证50动态市盈率历史分位最高,当前处于2010年以来约60.85%分位数水平。分行业看,截至4月26日,按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分,农林牧渔(51.85%)、煤炭(50.96%)、基础化工(62.54%)、建筑材料(60.69%)、汽车(52.23%)、钢铁(51.57%)超过历史50%分位数。按行业当前动态市净率所处2010年来历史分位数划分,仅煤炭、石油石化行业超过历史50%分位数。
投资建议:海外方面,一季度美国经济数据公布,GDP环比折年率为1.6%,低于市场预期。通胀抬升压力增大,一季度核心PCE年化初值环比上升3.7%,较2023年四季度高1.7pct。若通胀持续走高,预计美联储6月开启降息可能性较低,且年内降息力度或将减弱。受经济增长动能回落同时通胀上行风险影响,美股继续调整。国内方面,多地持续推进落实大规模设备更新及消费品以旧换新政策,出台针对性工作方案,着力释放需求潜力,培育新质生产力。国务院发布专项报告,提出集中力量打造金融业“国家队”。推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业,突出主业、做精专业。大金融板块市场信心受提振。行业方面,建议关注:1)工业领域设备更新推进加快,绿色化、智能化工业设备需求扩张;2)年报进入密集披露期,顺周期板块中关注经营稳健、业绩改善较大、分红比例较高的公司。
风险因素:政策变动风险;企业盈利不及预期;经济数据不及预期。