策略周观点2024年第14期：大规模设备更新及消费品以旧换新政策陆续出台，需求释放可期

（以下内容从万联证券《策略周观点2024年第14期：大规模设备更新及消费品以旧换新政策陆续出台，需求释放可期》研报附件原文摘录）
投资要点：
A股主要股指下跌，房地产行业跌幅居前：4月8日-4月12日当周A股主要股指下跌，其中创业板指下跌4.21%，深证成指下跌3.32%，沪深300下跌2.58%，科创50下跌2.42%，上证综指下跌1.62%。4月8日-4月12日当周中万一级行业跌多涨少，其中房地产、农林牧渔、非银金融行业跌幅位居前列，分别下跌7.13%、6.05%、5.70%。公用事业（2.26%）、煤炭（1.86%）涨幅居前。
两市成交额有所下降，电子板块交投最为活跃：4月8日－4月12日周内两市日均交易额为8410.05亿元，较上周下跌12.96%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，4月8日-4月12日当周电子行业成交额为4101.64亿元位居第一有色金属、电力设备位列第二和第三。
沪深两市A股资金净流出，北向资金流出A股市场：截至4月12日收盘，本周沪深两市A股市场资金流入4476.80亿元，本周大单净额BBD为-341.85亿元。4月8日-4月12日北向资金净流出114.68亿元，周环比下跌194.52%。
上证50动态市盈率历史分位最高：截至4月12日收盘在A股主要指数中，上证50动态市盈率历史分位最高，当前处于2010年以来约48.47%分位数水平。分行业看，截至4月12日，按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分，基础化工（59.02%）、公用事业（51.28%）、建筑材料（57.60%）、汽车（55.93%）、钢铁（52.20%）超过历史50%分位数。按行业当前动态市净率所处2010年来历史分位数划分，仅煤炭、石油石化、公用事业行业超过历史50%分位数。
投资建议：海外方面，美国3月CPI数据再度回升，主要是能源分项价格走高。近两周美联储票委们表态偏鹰，同时最新公布的美联储会议纪要显示，官员们强调地缘政治动荡和能源价格上涨仍可能推高通胀，而宽松的货币政策可能增加价格上行压力。当前美国通胀下降速度偏慢，预计不足以支持美联储短期内开启降息。从FedWatch数据看，市场预期美联储6月降息可能性已低于20%。美股方面，财报进入披露期，若大型科技公司盈利数据延续强势业绩表现对美股仍有支撑。国内方面，本周A股市场延续窄幅波动。通胀数据方面，3月国内CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点，主要受食品和出行服务价格回落影响。总体看国内通胀中柜处于修复通道中。外贸数据方面，3月进出口数据略低于市场预期，节日抚动及基数效应因素影响较大。行业方面，建议关注：1）大规模设备更新及消费品以旧换新政策陆续出台，工业设备、耐用消费品领域需求释放可期：2）2023年年报进入密集披露期，可关注经营稳健、业绩改善较大且现金分红比例较高的公司。
风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期：经济数据不及预期。