策略周观点2024年第13期：A股上游行业涨幅靠前

（以下内容从万联证券《策略周观点2024年第13期：A股上游行业涨幅靠前》研报附件原文摘录）
投资要点：
A股主要股指涨多跌少，有色金属涨幅居前：4月1日-4月3日当周A股主要股指涨多跌少，其中深证成指上涨1.53%，创业板指上涨1.22%，上证综指上涨0.92%，沪深300上涨0.86%，仅科创50下跌0.78%。4月1日-4月3日当周申万一级行业涨多跌少，其中有色金属、基础化工、石油石化行业涨幅位居前列，分别上涨6.81%、4.09%、3.42%。计算机（-2.54%）、通信（-2.22%）行业跌幅居前。
两市成交额有所回升，电子板块交投最为活跃：4月1日-4月3日周内两市日均交易额为9661.84亿元，环比上周小幅提升2.69%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，4月1日-4月3日当周电子行业成交额为3314.40亿元位居第一，电力设备、计算机位列第二和第三。
多数申万一级行业估值处于2010年以来50%分位以下水平：截至4月3日收盘，在A股主要指数中，上证50动态市盈率历史分位最高，当前处于2010年以来约53.46%分位数水平。分行业看，截至4月3日，按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分，仅基础化工、建筑材料、汽车、农林牧渔、钢铁超过历史50%分位数。按行业当前动态市净率所处2010年来历史分位数划分，仅煤炭、石油石化行业超过历史50%分位数。
投资建议：海外方面，本周公布的3月美国制造业PMI为50.3%，较前值高2.5个百分点。基于通胀数据抬头与经济表现稳健，两位美联储官员表态不支持短期内降息。美股市场方面，海外市场预期出现波动，美股主要指数震荡下挫，需继续注意高位波动风险。国内方面，本周A股市场窄幅波动，上证综指收于3000点上方。工信部、国家发改委继续就做好大规模设备更新与消费品以旧换新工作进行部署。2023年年报陆续披露，多家上市公司公布分红方案，提高分红比例。行业方面，建议关注：1）加快发展新质生产力要求下，战略新兴行业及未来行业是产业布局的重点方向；2）大规模设备更新以及消费品以旧换新的政策指引下，工业设备领域中高端化、智能化、绿色化方向有望直接受益，大宗耐用消费品需求向好；3）年报披露期可关注经营稳健、业绩改善较大且现金分红比例较高的公司。
风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。