晨会纪要_股票频道

（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
宏观策略
宏观点评20240312：2月通胀：超预期，但含量不足
美国通胀“1月特例论”不攻自破，2月数据很“不给面子”。美国2月通胀和核心通胀双双超预期，这似乎和各联储密切跟踪的通胀指标的回落有些“背道而驰”。评估美国通胀指标显示潜在的通胀在不断“迈”向2%，剔除异常波动后的通胀持续回落。但我们认为当前最核心的佐证通胀前景的指标亚特兰大联储粘性CPI回落缓慢，显现出通胀更具有持续性。这也是通胀所需要走的“最艰难、最后一段路”。最后一段路，谁在“拖后腿”？根据旧金山联储，很明显通胀回落的堵点在于“需求型通胀”和“周期型通胀”。具体来说，需求型通胀被定义为同月价格和数量的实际值高于预测值；周期型通胀则是把价格对整体经济状况更为敏感的类别归纳于此。更直白的说，当前的通胀几乎完全是由住房租金及住宿、医疗保健和交通等服务推动的。风险提示：全球通胀超预期上行，

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