每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：预算草案的五大焦点。财政首要支持政策转向经济转型和科技创新。“大国大城”战略下财政和基建转向人口流入的发达经济带。广义财政显著扩张，但主体转向中央负债。地方政府性基金收入背后隐含了中央对于地产的预期转向平稳。国有资本经营预算反映地方“盘活存量”压力大幅缓解。
固收：“填坑”行情结束后，转债怎么看——3月转债月报。3月推荐转债组合推荐以偏债、大市值、低价低波标的为底仓，以政策有倾斜的新质生产力、设备更新等相关主题标的做收益增强。组合包括南银转债、招路转债、温氏转债、兴业转债、濮耐转债、申昊转债。
计算机：两会报告首次提出实施“人工智能+”行动，万亿国债护航。两会报告首次提出实施“人工智能+”行动将加快相关基础设施建设，加速AI+赋能应用。建议关注AI算力、AI应用、数据要素相关标的。
通信：“人工智能+”行动开展，算力产业链规模化、国产化、普及化进程有望加速。算力产业链持续发展，看好产业链龙头公司。近年来，随着“十四五”数字经济发展规划筑基，“东数西算”工程开展，自主可控宏观战略方向指导，以及国家对智算中心及AI发展的重视，我们认为算力产业链行业层面的规模化、普及化及国产化将成为未来发展的主要方向，IDC产业链、交换机相关产业链、光通信产业链、温控产业链以及下游落地等产业链将成为未来发展的主要方向，行业规模或将保持高速提升态势。
环保公用：绿色低碳经济是新质生产力，行业迎发展新机遇。本次政府工作报告再次明确了加快新型能源体系建设、大力发展绿色低碳经济的目标，除节能低碳环保产业外，我们还持续看好电力板块。短期推荐具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；核电、水电业绩确定性高，分红能力强，具备长期配置价值，新能源虽然短期有电价等不确定因素，但长期成长空间广阔，可逢低进行战略性配置。
电新：江苏海风审批有望加速，催化风电板块大涨。我们认为国家坚持新能源高质量发展，风电中长期成长趋势不变，大型化、海风深远海乃大趋势。江苏海风项目审批加速叠加后续开工提速，行业有望持续催化。目前，行业处于估值低位，截至3月6日，风电行业（CI）市盈率26.59倍，为10年历史估值分位点39.7%。此前市场对风电悲观预期基本反应在估值。建议重点关注江苏海风相关标的东方电缆（603606.SH）、天顺风能（002531.SZ）、海力风电（301155.SZ）、泰胜风能（300129.SZ）。
家电：“以旧换新”助推消费需求释放，白电、黑电龙头有望深度受益。未来随着全国性“以旧换新”补贴政策细化落地，家电更新需求迎来集中释放，行业景气边际改善，或将提振板块投资情绪，当前行业市盈率14倍左右，具备一定的安全边际。建议关注换新潜力较大的白电、黑电板块内有望率先受益的龙头标的，推荐美的集团（000333.SZ）、海尔智家（600690.SH）、格力电器（000651.SZ）及海信视象（600060.SH）。