2024年2月策略月报：政策持续发力，A股低位反弹

（以下内容从万联证券《2024年2月策略月报：政策持续发力，A股低位反弹》研报附件原文摘录）
投资要点：
政策持续发力，A股实现低位回升：截至2月26日收盘，上证综指收报2977.02点，较1月末上涨6.76%。分结构看，本月A股主要股指集体上涨。其中科创50（12.21%）涨幅最大，创业板指、中证500、沪深300、上证50分别上涨11.33%、10.61%、7.40%、6.18%。在利好政策的带动下，市场情绪得到提振，资金回流A股市场。
央行下调5年期LPR利率，助力房地产市场企稳复苏：春节假期后央行公开市场操作力度有所减弱，截至2月26日，当月逆回购净回笼资金18.100亿元，MLF净投放量也有所减少。2月以来，银行间资金利率震荡回落，银行间资金面总体宽裕。2月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。5年期LPR利率调降0.25个百分点，幅度超市场预期。此举将降低房贷利率水平，体现出助力房地产市场企稳复苏的意图。预计3月央行0MO操作与MLF操作有望保持宽松，维护流动性合理充裕，后续有望进一步推动社会融资成本下降。
A股市场流动性环境有望改善：截至2月26日，本月产业资本净增持，且规模增加。北向资金重新净流入A股市场限售解禁规模减少。往后看，A股市场流动性环境有望继续改善。资本市场风险情绪受到提振，A股配置性价比依然突出，北向资金配置意愿有望提升。证监会继续发布多项利好政策，并召开多场座谈会、记者会回应市场关切，有助于稳定市场预期、提振交易活跃度。
大势研判及行业配置建议：最新披露的CPI数据显示，美国通胀边际回升，同时劳动力市场表现依然有较强韧性美联储降息节奏后置，短期人民币兑美元或维持高位震荡央行降息落地、证监会频频发声进一步稳市场、稳信心，推动A股市场情绪改善。全国“两会”召开在即，利好政策有望陆续出台，巩固经济企稳回升的势头。宏观经济复苏有望带动企业盈利预期回暖。目前A股估值优势仍然突出配置性价比较高。行业方面，建议关注：1）加快发展新质生产力要求下，科技创新主线配置热度升温：2）“全国两会”即将召开，关注经济恢复向好主线，在顺周期板块中导找业绩支撑力度较大的细分领域
风险因素：海外经济陷入衰退；国内经济复苏力度较弱：政策成效未如预期。