汽车行业周报（2024/01/29-2024/02/04）：新势力发布2024年首月交付数据，问界交付量持续攀升

（以下内容从东海证券《汽车行业周报（2024/01/29-2024/02/04）：新势力发布2024年首月交付数据，问界交付量持续攀升》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌4.63%；汽车板块整体下跌10.15%，涨幅在31个行业中排第14。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-8.24%、-12.50%、-10.16%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-6.43%、-9.80%、-6.48%、-16.13%、-13.27%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-15.72%、-16.36%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-11.71%、-14.33%。
新能源汽车首月销量数据公布，问界交付达3.30万辆。比亚迪乘用车销量20.10万辆，同比+34%，其中王朝海洋销量18.51万辆，同比+29%，腾势销量0.91万辆，同比+41%，仰望销量0.17万辆，方程豹销量0.52万辆；问界交付3.30万辆，同比+637%；理想交付3.12万辆，同比+106%；广汽埃安交付2.49万辆，同比+144%；深蓝交付1.70万辆，同比+178%极氪交付1.25万辆，同比+302%；零跑交付1.23万辆，同比+978%；蔚来交付1.01万辆，同比+18%；哪吒交付1.00万辆，同比+67%；小鹏交付0.83万辆，同比+58%；阿维塔交付0.71万辆，同比+399%；岚图交付0.70万辆，同比+355%。
问界交付量持续攀升，城区NCA全国落地。同比来看，由于春节假期错位、去年同期的价格战导致的消费者观望等基数层面影响，各品牌同比普遍实现较高增速；环比来看，由于乘用车市场由去年年末的冲量阶段切换至年初的传统淡季，销量环比出现季节性波动，以上十三家新能源汽车厂商中仅问界、阿维塔、哪吒等销量环比提升。问界方面，新M7单月交付3.13万辆，受益于产能的提升，单月交付较10月的1.05万辆、11月的1.52万辆、12月的2.06万辆持续攀升；问界宣布，智驾版车型将从1月末开始陆续进行高阶包OTA版本的升级，在全国范围内实现不依赖于高精地图的城区NCA智能驾驶。阿维塔方面，新车型阿维塔12单月交付0.50万辆，不依赖于高精地图的高阶智驾已全量开启城区NCA。
海外出口持续高景气，比亚迪单月出口再创新高。比亚迪乘用车出口3.62万辆，得益于泰国、巴西等市场的拓展，出口再创历史新高；广汽埃安、哪吒首次公布海外销量，其中广汽埃安海外销量0.30万辆，哪吒海外销量0.28万辆。比亚迪、哪吒等国内新能源车企已在东南亚市场取得初步突破，据Marklines，2023年泰国汽车销量84.14万辆，其中电动车7.58万辆，对应渗透率9%，比亚迪销量3.06万辆，占电动车市场份额达到40%，哪吒销量1.28万辆，占电动车市场份额为17%。东南亚市场空间广阔、电动化渗透率低，与目前主导市场的日系品牌相比，新能源汽车具备一定的使用成本上的优势。2024-2025年比亚迪、长安、广汽埃安、奇瑞等国内品牌在泰国等地区建设的新能源汽车工厂将逐步量产，本土化生产有望推动相关新能源车型价格进一步下探，助力国内车企开拓东南亚的蓝海市场。
投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，智驾车型成为新爆款，智能驾驶逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，Model Q定点逐步落地，同时特斯拉中国推动FSD入华，有望迎来新车型、智能驾驶双重催化，持续关注核心供应商。
风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。