交通运输仓储行业研究：红海事态升级集运运价上涨，春运航空客流或达8000万人次

（以下内容从国金证券《交通运输仓储行业研究：红海事态升级集运运价上涨，春运航空客流或达8000万人次》研报附件原文摘录）
板块市场回顾
本周（1/8-1/12）交运指数上涨0.2%，沪深300指数下跌1.4%，跑赢大盘1.6%，排名5/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+2.5%)，航运板块跌幅最大(-1.9%)。
行业观点
快递：预计12月快递业务量同比增速有望超25%。12月，快递发展规模指数为495.5，同比提升27.1%。从分项指标看，预计12月快递业务量同比增速有望超25%，业务收入同比增长约为20%。1月9日，2024年全国邮政管理工作会议在北京召开。预计2023年，邮政行业寄递业务量和邮政行业业务收入分别完成1620亿件和1.5万亿元，同比分别增长16.5%和13.5%。其中，快递业务量和业务收入分别完成1320亿件和1.2万亿元，同比分别增长19.5%和14.5%。会议中预测，2024年行业仍将继续保持稳步上升态势，预计邮政行业寄递业务量和邮政行业业务收入分别完成1715亿件和1.6万亿元，增速6%左右；快递业务量、业务收入分别完成1425亿件和1.3万亿元，增速8%左右。
物流：宏川智慧董事长增持，保税科技业绩预增。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4545点，同比-5%，环比-1.5%。1月9日宏川智慧公告公司实控人、董事长林海川对公司股票进行增持，增持金额不低于500万元。1月12日，保税科技发布2023年业绩预增公告，预计2023年实现归母净利润2.45-2.65亿元，同比增长50-62%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。消费电子行业回暖，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、海晨股份。
航空机场：民航局预计春运运输旅客量将达到8000万人次。本周（1月8日-1月13日）全国日均执飞航班量13981班，恢复至2019年102%（环比+5pct）；其中国内线日均12339班，为2019年110%（+5pct）；国际线日均1336班，为2019年65%（-1pct）；地区线日均307班，为2019年64%（-3pct）。1月8日，民航局举行例行新闻发布会，主要介绍2024年民航春运保障工作安排。据其预测，春运期间民航旅客运输量将达到8000万人次，日均200万人次，较2019年春运增长9.8%，较2023年春运增长44.9%，有望创历史新高。1月13日，白云机场发布2023年业绩预告，预计2023年归母净利润4.38-5.36亿元，扭亏为盈。其中23Q4为1.6至2.6亿元。本周布伦特原油期货结算价为78.29美元/桶，环比-0.60%，同比-2.26%。本周美元兑人民币中间价为7.1050，环比+0.03%，同比+5.6%。截至本周，2024Q1人民币兑美元汇率环比-1.0%。推荐春秋航空。
航运港口：英美联合空袭胡塞武装，本周集运指数环比继续增长。1月11日，美英针对也门境内与胡塞武装有关的目标发动数十次空袭。1月12-13日，美军单独对也门胡塞武装发动第二轮打击，胡塞武装控制多地遭美军空袭。目前局势尚不明朗，英美介入红海事件使得影响扩大，事态可能进入长期化。船公司绕行持续，在事态长期化下运价或能有所支撑。本周集运指数环比上涨。集运：本周CCFI环比+21.7%，同比-10.3%；SCFI环比+16.3%，同比+99.2%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1063点，环比-5.6%，同比-36.4%。油运：本周BDTI环比+6.4%，同比+3.2%；BCTI环比-7.3%，同比-21.1%。干散货运输：本周BDI环比-30.8%，同比+40.0%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。
公路铁路：高速公路货车通行量同比下滑1%，公路货运整车流量指数同比增长13%。上周（1月1日-1月7日）全国高速公路货车通行量为4889.8万辆，同比-1%。2024年1周G7全国公路货运整车流量指数为126.45，同比+13%。全国主要公路运营主体1月12日收盘股息率9家高于中国十年期国债收益率（当前为2.52%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐招商公路。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。