A股投资策略周报告：银行利率再降，增量资金可期

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：银行利率再降，增量资金可期》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
五大行再次降低存款利率。2023年12月22日起，多家银行调整存款挂牌利率。再次下调目的可能在于降低银行负债端压力，是在净息差收窄的情况下，根据银行经营情况进行的自主调整。银行存款利率下调，一方面，有助于推动存款资金向投资端和消费端转换，促进和提振内需；另一方面，可以降低银行负债端成本压力，传导至融资端可以降低贷款利率，促进贷款和降低融资成本。政策上强调促进社会综合融资成本稳中有降，从长期来看，存款端利率或仍存在下调空间。
万亿国债大部分已经下达。增发的万亿国债首批国债资金预算2379亿元已经下达，共涉及2900多个项目。近期国家发改委商有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。总体上，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，万亿增发国债大部分落实到具体项目。项目清单下达后，形成实物工作量，将提升基础设施投资，稳定投资增速，促进内需进一步复苏。
增量资金有限或是市场调整原因。新成立公募基金贡献的增量有所下滑，根据万得数据显示，截至2023年12月24日，新成立股票型基金13只，发行份额为28.64亿份；新成立混合型基金5只，发行份额为19.61亿份，整体上较11月份有比较大的下滑。市场临近年底业绩考核期，可能是市场增量资金减少的核心原因。北向资金相较11月再度呈现较大幅度流出。中美利差收窄，国内经济逐步复苏，将有望吸引外资增配A股市场。
市场增量资金不足是暂时的。市场面临的内外部环境逐步改善，叠加市场估值较低，吸引力正在增强。市场处于估值的底部区域，存在较多的行业布局机会。核心主线可围绕推动高质量发展的“新动能”方向。行业关注：电子、工业互联网、人工智能、新能源等。供给侧改革方向布局传统产业转型升级，数字化推动效能提升、成本降低、产能优化带来的机会。可关注有色金属、建筑建材、金融等。主题关注：国企改革、中特估、新基建、顺周期等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。