每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
电新： HBC 再破转换效率世界纪录。光伏行业正处于 P 型转 N 型的技术变革期， N 型技术路线终局尚未可知；尽管目前 TOPCon 产业化进程遥遥领先于HJT、 BC 技术，但从第一性原理出发，我们仍坚定看好 HJT+BC 成为下一代光伏技术，建议关注： 1） HJT 增效降本进行时，电池、材料企业齐发力，推荐技 术 领 先 的 通 威 股 份 （ 600438.SH ）、 隆 基 绿 能 （ 601012.SH ）、 东 方 日 升（ 300118.SZ）、明阳智能（ 601615.SH）、迈为股份（ 300751.SZ，机械组覆盖）、苏州固锝（ 002079.SZ）等 。 2） IBC 技术难度最大，激光设备确定性最强，推荐隆基绿能 （ 601012.SH）、大族激光（ 002008.SZ，机械组覆盖 ）、帝尔激光（ 300776.SZ，机械组覆盖）等。
家电： 曙光照寒意，春暖待花开。展望 2024 年，行业景气弱复苏有望延续，家电智能化、多元化、国际化发展带来结构性机会，我们建议坚守价值、布局成长，静待国内外消费需求改善后的“春暖花开”，重点关注四条主线：一、数智化转型质效提升、龙头优势突显的综合家电龙头，推荐美的集团、海尔智家；二、有望受益于地产复苏传导、估值具备性价比的厨电板块，推荐老板电器；三、竞争力提升、出海前景广阔的清洁电器，推荐石头科技；四、新能源业务转型顺利推进、成长空间广阔的零部件企业，推荐三花智控。
家电： 白电出口表现强劲，二线品牌弹性显著。随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销来临，助力家电消费活力释放。海外库存逐渐去化、海运费回落等利好因素共振，出口改善态势有望延续。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注三条投资主线，一、有望受益于景气改善的白电龙头，推荐美的集团（ 000333.SZ）和海尔智家（ 600690.SH）；二、有望受益于地产边际改善的厨电，推荐老板电器（ 002508.SZ）；三、国内外节庆促销带动景气回升的清洁电器，推荐石头科技（ 688169.SH）。