房地产行业周报：地产数据持续承压，北上放松有望提振市场

（以下内容从国金证券《房地产行业周报：地产数据持续承压，北上放松有望提振市场》研报附件原文摘录）
行业点评
本周A股地产、港股地产、物业板块均上涨。本周（12.9-12.15）申万A股房地产板块涨跌幅为+1.1%，在各板块中位列第5；WIND港股房地产板块涨跌幅为+4.5%，在各板块中位列第3。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+3.2%，恒生中国企业指数涨跌幅为+1.8%，沪深300指数涨跌幅为-1.7%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+1.3%和+4.9%。
本周上海、杭州、南京、无锡等土拍收官，热门地块溢价率较高，土地市场整体延续低迷趋势。本周（12.9-12.15）全国300城宅地成交建面3248万㎡，单周环比+35%，单周同比-6%，平均溢价率4%。2023年初至今，全国300城累计宅地成交建面44069万㎡，累计同比-23%；年初至今，中海地产、保利发展、华润置地、建发房产、绿城中国的权益拿地金额位居行业前五。
本周新房销售环比转正，同比降幅收窄，主要由于年末房企集中营销冲刺业绩。本周（12.9-12.15）35个城市商品房成交合计369万平米，周环比+20%，周同比-16%。其中：一线城市周环比+38%，周同比-10%；二线城市周环比+15%，周同比-17%；三四线城市周环比+20%，周同比-26%。
本周二手房环比略降，同比上升，整体成交规模维持稳定。本周（12.9-12.15）15个城市二手房成交合计174万平米，周环比-4%，周同比+22%。其中：一线城市周环比-8%，周同比+41%；二线城市周环比-1%，周同比+19%；三四线城市周环比-25%，周同比+15%。
十一月房地产部分指标仍在底部区间。根据12月15日统计局发布的房地产数据：①1-11月销售额105318亿元，同比-5.2%；销售面积100509万方，同比-8.0%。②1-11月新开工87456万方，同比-21.2%，11月单月同比+4.9%主要由于去年疫情扰动的低基数；③1-11月开发投资额104045亿元，同比-9.4%。④11月70城中各能级城市的一二手房价格延续下跌趋势，且二手房价下行压力更大。当前房地产的部分指标仍在底部区间，前期政策的脉冲效果趋于减弱，需要在供需两端出台更大力度的政策以助力市场企稳
多管齐下助力地产企稳，北上放松有望提振市场。2023年中央经济工作会议提出：①明年要“稳中求进、以进促稳、先立后破”，为实现稳增长目标，政策将不断发力以缓解地产低迷的拖累；②积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，预计后续金融端对于房企的支持将持续落地；③加快推进“三大工程”，我们认为三大工程既是构建房地产发展新模式的抓手，又能拉动房地产投资和需求，预计相关制度法规将逐渐明晰，进度有望提速。同时本周北京上海出台大力度放松政策，北上作为全国楼市方向标，若后续量价企稳，将一定程度改善预期、提振市场。后续随着各类政策自上而下的贯彻落实，效果有望逐渐显现，房地产市场有望逐渐企稳。
投资建议
十一月房地产的部分指标延续低迷态势，但同时亦发生了一些边际变化，明年监管层“稳地产”的决心更加明确，后续更多大力度的供需支持政策可期，“三大工程”有望加速，有助于行业企稳以及向新发展模式转型。同时北京上海的调控大幅放松，释放积极信号，有望提振市场信心。推荐重点布局优质一二线城市、改善产品占比高的头部央国企和改善型房企，如华润置地、建发国际集团、招商蛇口、越秀地产等。受益于政策利好不断落地，将带动一二手房市场活跃度持续提升，推荐拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。
风险提示
宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约